個別銘柄情報（1/26分）
東エレク(8035)、ＧＳは投資判断を引き上げ
11985円 645円高
ゴールドマン・サックス證券は、同社の投資判断を従来の「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を同10400円から13800円に引き上げた。ＥＢＩＴＤＡマージンの向上、余剰現金の還元、運転資本効率化、により固有のＲＯＥ及びＣＲＯＣＩ拡大が可能と予想したという。主に主力製品エッチャーの収益性改善を織り込み、今期／来期／再来期の営業利益予想を其々２％／１２％／１４％上方修正したそうだ。
富通ゼネ(6755)、野村は投資判断を引き下げ
2305円 301円安
野村證券は、同社の投資破断を従来の「Buy」から「Neutral」に引き下げ、目標株価を同3000円から2700円に引き下げた。インド市場の伸び悩み、為替や資材価格の悪影響などを織り込み業績予想を下方修正したという。空調市場の拡大を追い風に着実な業績拡大が続くという見通しに変更はないが、利益の絶対水準が切り下がる中で株価は上昇しており、割安感は薄れていると判断したそうだ。
ＳＵＭＣＯ(3436)、ＣＳは投資評価を引き上げ
1779円 61円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価を従来の「Underperform」から「NEUTRAL」に引き上げ、目標株価を同1000円から1600円に引き上げた。半導体需要拡大に伴い、３００ミリウエハー需給タイト化から２０１７年の値上げはＣＳの従来の強気シナリオの前提である１０％となる見通しだという。このため、１７／１２期の営業利益予想を２９０億円から３８０億円へ引き上げたそうだ。競合メーカーであるＳｉｌｔｒｏｎｉｃのＣＳ予想も１０％の値上げを前提としているほか、シリコンウエハーユーザーである半導体メーカーＴａｉｗａｎ Ｓｅｍｉｃｏｎｄｕｃｔｏｒ Ｍａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇの決算コメントからの値上げ幅（ＣＳ試算で５－８％）からも、１０％値上げは妥当であると判断しているという。
信越化(4063)、ＣＳは目標株価を引き上げ
10100円 314円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「NEUTRAL」に据え置いたが、目標株価を従来の8700円から10300円に引き上げた。米シンテックを中心とした塩ビ需要拡大と市況上昇効果、３００ミリウエハーの需要増と値上げ効果に加え、為替円安転換により、同社の営業利益予想を１８／３期６％、１９／３期１０％それぞれ増額修正したという。特に３００ミリウエハーの１０％値上げ効果が増益を牽引すると考えたそうだ。塩ビも増設効果に加え、市況上昇による採算改善で増益が続く見通しだという。
ファナック(6954)、ＣＳは投資評価を引き上げ
22650円 730円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価を従来の「Underperform」から「NEUTRAL」に引き上げ、目標株価を同14000円から21000円に引き上げた。同社業績の底打ちと回復局面入りを評価したという。今４Ｑ以降の為替前提を１ドル＝１１５円、１ユーロ＝１２３円とし、米国での自動車設備投資増と自動化進展、工作機械受注の回復局面入り、ロボドリル需要の底打ち反転などを加味、今１７／３期予想営業利益を１３６０億円から１５００億円（会社計画１３４７億円、ＩＢＥＳ予想１４９９億円）、来期予想を１３００億円から２０００億円（同１７１７億円）へ増額したそうだ。
メタップス(6172)、ＭＵＭＳＳは目標株価を引き下げ
3180円 395円安
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券(ＭＵＭＳＳ)は、同社のレーティング「Underweight」を継続し、目標株価を従来の690円から560円に引き下げた。１７／８期１Ｑ（１６／９－１１期）決算から、主力事業であるｍｅｔａｐｓ事業の収益モメンタムが上昇していない可能性があるという。株式の売却益等を除くと、マーケティング部門の主力であるｍｅｔａｐｓ事業の弱い収益モメンタムの他、ファイナンス部門で、買収した営業黒字の会社の利益は規模が小さく、また、加速度的に伸びるとはみていないため、１８／８期と１９／８期は営業損失を予想したそうだ。１６／８期に引き続き、１７／８期も会社予想の達成は難しいという見方だという。
竹内製作(6432)、みずほ証券は投資判断を引き下げ
2477円 87円安
みずほ証券は、同社の投資判断を従来の「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価は同2100円から2600円に引き上げた。１７／２期３Ｑまでの進捗および為替前提の変更を受けて業績予想を修正し、目標株価を引き上げたという。ただし、株価上昇により上値余地が縮小したため投資判断は引き下げたそうだ。１８／２期以降は、北米での小型建機市場の成長鈍化、英国向け販売の減少、米国新大統領による通商政策などの懸念があり、市場シェアの拡大は続くもの、同社の利益成長は鈍化する可能性が高いと予想したという。
ＬＩＮＥ(3938)、ＪＰは目標株価を引き下げ
3755円 430円安
ＪＰモルガン証券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の4200円から3500円に引き下げた。２５日引け後発表の４Ｑ（１０－１２月期）決算は、営業利益の弱含みとパフォーマンス型広告の売上下振れにより、ネガティブな印象だという。また、同日開催された決算電話会議では、ＣＦＯから１７／１２期の収益性に対するコーシャスな見通しが示された（営業利益率：１０％台半ば、人員積極拡大の可能性などが主な背景）そうだ。これらを踏まえ、トップライン成長とマージンの見通し双方へのネガティブな影響が想定され、コンセンサス予想の大幅な切り下がりが予想されるという。１７／１２期予想営業利益予想を４０２億円→３０３億円へ修正したそうだ。
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