個別銘柄情報（11/27分）
マキタ(6586)、ＢＣはレーティングを引き下げ
7030円 110円安
バークレイズ証券は、同社のレーティングを従来の「ニュートラル」から「アンダーウエイト」に引き下げ、目標株価を同6350円から5700円に引き下げた。今１６／３期は、為替の円高ユーロ安（前１５／３期：１３９円／ユーロ→今１６／３期ＢＣ前提：１３０円／ユーロ）と、円安中国元高（１７．７円／中国元→１９．５円／中国元）が響き、営業利益は前年比１０％減の６４７億円（会社ガイダンスは６１５億円）となる見通しだという。堅調な業績を勘案しても、バリュエーションは割高に映るそうだ。
三井倉(9302)、ＢＣはレーティングを引き下げ
363円 ８円安
バークレイズ証券は、同社のレーティングを従来の「ニュートラル」から「アンダーウエイト」に引き下げ、目標株価を同390円から350円に引き下げた。１６／３期ＯＰ予想は前期比－１３．３％（－８億円）減の５３億円（計画６０億円、前回予想６０億円）と予想したという。前回予想比ではグローバルエクスプレスで－４億円減額（前期特需の反動拡大）、ロジスティクスシステムで－３億円（荷動き下ブレ）などが大きいそうだ。中期経営計画達成に向けたビジビリティは依然として低く、業績ボトムアウト感からの短期的な株価見直し余地はあっても、中長期的な株価アウトパフォームに向けては材料不足と見たという。
郵船ロジ(9370)、ＢＣはレーティングを引き下げ
1426円 ９円安
バークレイズ証券は、同社のレーティングを従来の「ニュートラル」から「アンダーウエイト」に引き下げ、目標株価は同1270円から1420円に引き上げた。１６／３期営業利益予想はＹｏＹ＋７．５％（＋７億円）増の１００億円（計画／前回予想９５億円）としたという。一方、株価上昇もあり、相対ダウンサイドが拡大したと判断したそうだ。
ＮＴＮ(6472)、ＣＳは目標株価を引き下げ
580円 10円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「NEUTRAL」に据え置いたが、目標株価を従来の700円から630円に引き下げた。今１６／３期予想営業利益を５２０億円から５１０億円（会社計画５００億円、ＩＦＩＳ予想５３３億円）、予想当期利益を３３８億円から１９０億円（会社計画３１０億円）へ減額。来期予想営業利益も５４５億円から５４０億円（ＩＦＩＳ予想５６１億円）へ減額したという。数量の減少と欧州軸受不具合に伴う損害賠償費用を織り込んだそうだ。
沢井製薬(4555)、ＣＳは目標株価を引き下げ
7160円 190円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「NEUTRAL」に据え置いたが、目標株価を従来の8000円から7800円に引き下げた。２０１４年４月に導入された政府のジェネリック（ＧＥ）の使用促進策（インセンティブ）の２年目にあたる２０１６／３月期は導入効果の一巡によりＧＥ市場全般に減速傾向が強まっているという。今後の２０１６年４月へ向けた制度改正や薬価引き下げが波乱要因となる可能性もあるそうだ。
エフ・シー・シー(7296)、東海東京はレーティングを引き上げ
2561円 57円高
東海東京調査センターは、同社のレーティングを従来の「Neutral」から「Outperform」に引き上げ、目標株価は3200円とした。下期も販売好調が持続し、会社計画の諸前提が為替（１１５円／ドル）など保守的なことを考えると上振れの可能性があるという。１７／３期の営業利益も１２８億円と続伸を弊社は予想したそうだ。ホンダ以外への拡販効果は実っており、またホンダでも２０１６年に新型「シビック」による販売増のフル貢献、その後に「ＣＲ－Ｖ」、「アコード」の全面改良が予定されて製品サイクルが新たな局面に入るために、同社へのメリットが期待できるという。
出光興産(5019)、大和は投資判断を引き上げ
2069円 19円高
大和証券は、同社の投資判断を従来の「３」から「２」に引き上げ、目標株価を同1930円から2250円に引き上げた。１６年度の営業利益は前年度比６２０億円増の９７０億円と予想したという。在庫評価影響の改善が同４００億円の増益要因だが、実質経常利益も同２２０億円増の９７０億円と見込んでいるそうだ。石油事業が石油精製マージン好転や合理化の進展により同２６０億円増、石油開発事業がノルウェーＫｎａｒｒ油田の生産数量増加により同６０億円増と、大和では予想したという。
Ｖテクノロジー(7717)、みずほは目標株価を引き上げ
5110円 30円高
みずほ証券は、同社の投資判断「買い」を継続し、目標株価を従来の6000円から6400円に引き上げた。１６／３期２Ｑ末の受注残高は３１２億円（前年同期比１０７．７％増）となったが、同社リリース（１１月９日付：子会社ＶＮシステムズが約７０億円で受注、１１月１７日付：同ＶＮシステムズが約４０億円で受注）を考慮し、３Ｑ受注額を１５０億円と試算すると、３Ｑ末の受注残高は４０２億円と想定されるという。従って、１７／３期業績の視界は更に良くなったと考えたそうだ。
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