個別銘柄情報（10/4分）
じげん(3679)、いちよしは「Ａ」でカバレッジを開始
1226円 113円高
いちよし経済研究所は、同社について、新規にレーティングを「Ａ」、目標株価を1700円でカバレッジを開始した。会社側は事業別売上予想としては、求人領域を４６億円から９０億円、不動産領域を１６億円から４５億円への拡大を見込んでいるが、Ｍ＆Ａについては織り込んでいないという。当初は他社媒体を中心にアグリゲーションサイトを展開していたが、最近はＭ＆Ａによる自社媒体の取得・連携を図りつつあるそうだ。この動きについては今後も強めることになると考えられることから、２１．３期の業績予想について、いちよしでは売上高１９８億円、営業利益８９億円と会社計画を上回ると予想したという。
野村不ＨＤ(3231)、ＣＳは投資評価を引き下げ
1621円 68円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価を従来の「Outperform」から「NEUTRAL」に引き下げ、目標株価を同2200円から1800円に引き下げた。ＣＳ予想の営業利益を、１７年３月期７８５億円（会社計画７６０億円、ＣＳ従来予想から変更なし、ＩＢＥＳコンセンサス７７９億円）、１８年３月期７３９億円（ＣＳ従来予想８１０億円、ＩＢＥＳコンセンサス７９９億円）、１９年３月期７６４億円（ＣＳ従来予想８４０億円）としたという。業績予想の下方修正は、住宅事業の売上高予想および営業利益率を引き下げたためだそうだ。分譲マンション事業の業績懸念が株価の下落要因になると考えたという。
東急不動産(3289)、ＣＳは投資評価を引き下げ
537円 ５円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価を従来の「Outperform」から「NEUTRAL」に引き下げ、目標株価を同820円から600円に引き下げた。１８年３月期および１９年３月期においては、収益不動産の新規プロジェクトが少ないことと、分譲マンションの減益懸念が、株価の上昇を妨げると予想したという。大型プロジェクトが竣工するのは、２０２０年３月期からとなる予定で、今後２期程度は業績が伸び悩む可能性があるそうだ。
菱地所(8802)、ＣＳは目標株価を引き下げ
1877円 3.0円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価「UNDERPERFORM」を継続し、目標株価を従来の1900円から1600円に引き下げた。他の不動産デベロッパーのＰ／ＮＡＶは０．５－０．７倍であるのに対して、同社のそれは０．８倍程度であり、同社のＰ／ＮＡＶは相対的な割高感があるという。業績は増益基調が続こうが、今後６ヵ月程度ではオフィスビルの賃料動向が不安材料になると考えたそうだ。東京のオフィス市場全体で２０１８年からオフィス供給が増加し、２０１７年後半から市場全体の募集賃料の下落懸念が高まると見たという。
住友不(8830)、ＣＳは投資評価を引き下げ
2548.5円 50円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価を従来の「Neutral」から「UNDERPERFORM」に引き下げ、目標株価を同3000円から2100円に引き下げた。大手３社のなかで同社のマンション分譲の比率が高いことが、相対株価の下落要因になると予想したという。株価が織り込む要因は、（１）マンション事業の減益懸念、（２）同社のオフィスビルの賃料下落懸念、と考えたそうだ。
栄研化(4549)、野村は目標株価を引き上げ
3040円 92円高
野村證券は、同社の投資判断「Ｂｕｙ」を継続し、目標株価を従来の3400円から4000円に引き上げた。会社の回答を受けて、ＴＢ－ＬＡＭＰ（ＬＡＭＰ法結核スクリーニング検査）は世界的に普及する可能性が高いと考えを改めたという。従来予想では２１．３期にＴＢ－ＬＡＭＰを１００万検体販売することを前提としていたが、２００万検体（売上高１３億円）に引き上げたそうだ。次の注目点は、販売提携先のＨＵＭＡＮ社による各国入札への参加だという。
ポーラオルＨＤ(4927)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
9210円 20円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価「１」を継続し、目標株価を従来の10810円から10980円に引き上げた。国内のノンコア２ブランドの売却で資本効率が改善方向に向かうと考え業績予想を修正したという。１６／１２期以降の売上高予想を減額したが、営業利益予想は据え置き。１６／１２期のみ、特別利益に譲渡益約５億円を見込み、かつ税効果とあわせて純利益予想を１０億円増額したそうだ。
しまむら(8227)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き下げ
12580円 90円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価は「２」に据え置いたが、目標株価を従来の16000円から15000円に引き下げた。１７／２期２Ｑ業績は、上期ハードルが低いことに鑑みれば、ＳＭＢＣ日興従来通期予想に沿った流れでサプライズはないという。１７／２期下期は、９月度売上の弱さ（しまむら業態でＹｏＹ△１３．８％）、１０月度の現時点までの残暑が厳しい気温状況等を考え、下期売上想定等を見直し１７／２～１９／２期のＳＭＢＣ日興予想を減額したそうだ。
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