個別銘柄情報（11/20分）
ポーラオルＨＤ(4927)、ＣＳは目標株価を引き上げ
8620円 360円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価「OUTPERFORM」を継続し、目標株価を従来の8200円から9500円に引き上げた。ＦＹ１５～１７のＣＳ営業利益予想を従来比１０％増額修正したという。３Ｑ実績のＰＯＬＡと育成ブランドの売り上げモメンタムの強さを主に反映したそうだ。ＰＯＬＡの今後３年売上平均成長率は従来の２．２％から６．４％に上方修正したという。
コーセー(4922)、ＣＳは目標株価を引き上げ
12770円 730円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価「OUTPERFORM」を継続し、目標株価を従来の13000円から14500円に引き上げた。１６／３～１８／３期営業利益予想を従来比１６％上方修正したという。２Ｑの業績好調を反映し、全体売上高を従来比７％超増額修正したのが主因だそうだ。１）国内消費者向けの販売好調、２）訪日来客の売上貢献、３）米国Ｔａｒｔｅの好調、の３点が背景だという。
ライオン(4912)、ＣＳは目標株価を引き上げ
1276円 35円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価「OUTPERFORM」を継続し、目標株価を従来の1220円から1450円に引き上げた。ＦＹ１５～１７のＣＳ営業利益予想を従来比１１％増額修正したという。１）３ＱのＣＳ想定以上に強かった利益モメンタム、２）１６年からのマレーシア子会社の連結化、を主に反映したそうだ。日本の一般用消費財は１％弱の微増を見込むも、コアのオーラルケアが５％前後の成長率を維持すると予想。
ＴＯＴＯ(5332)、ＣＳは投資評価を引き下げ
4380円 60円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価を従来の「Neutral」から「UNDERPERFORM」に引き下げ、目標株価は同3800円から3900円に引き上げた。今後、株価が織り込む要因は（１）２０１７年４月以降の日本における新築需要の減少、（２）消費税率引き上げ直後のリモデルの需要減少、（３）３Ｑ決算における中国での売上高の減少、（４）長期的な中国住宅市場に対する不安、と予想したそうだ。
大正薬ＨＤ(4581)、ＭＳは投資判断を引き下げ
8290円 140円高
モルガン・スタンレーＭＵＦＧ証券は、同社の投資判断を従来の「イコールウエイト」から「アンダーウエイト」に引き下げ、目標株価を同8000円から7100円に引き下げた。２０１６－１８年の薬価改定（医薬）、２０１７年の消費増税（ＯＴＣ）で、今後数年の業績が低迷する可能性は高いという。海外事業など次の成長ドライバーが浮上するまでは、投資魅力は低いと考えたそうだ。
不二油(2607)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
1833円 20円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価は「２」に据え置いたが、目標株価を従来の1490円から1830円に引き上げた。１６／３期以降のセグメント別予想を見直した結果、営業利益予想は１６／３期の１６０億円に変更はなく、１７／３期については１６７億円から１７２億円へ小幅に増額したという。チョコレート需要が拡大傾向にある日本セグメントの営業利益予想を増額したことが主因だそうだ。
川重(7012)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き下げ
488円 ８円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価は「２」に据え置いたが、目標株価を従来の550円から480円に引き下げた。１６／３期の営業利益予想を旧９９０億円→新９５１億円、１７／３期は旧９３０億円→９３３億円に修正したという。１６／３期については、ノルウェー向けオフショア支援船の追加コストが発生したことにより、船舶海洋事業の営業利益予想を旧３０億円→新▲３０億円としたことが下方修正の主因だそうだ。また、当該案件はまだ工事進捗率が低いことから、今後もリスク要因として留意すべきであると考えているとも。
アステラス薬(4503)、大和は投資判断を引き下げ
1740.5円 6.5円高
大和証券は、同社の投資判断を従来の「２」から「３」に引き下げ、目標株価を同2000円から1700円に引き下げた。従来、前立腺がん治療剤イクスタンジの売上伸長の確認や、適応拡大に向けた臨床試験データの報告などで同社の中長期的な成長期待が高まっていくと考えてきたが、１６／３期２Ｑ決算では米国での成長ペースが従来と比べて減速していることが判明したという。ベシケアや抗がん剤タルセバなどの特許満了後の２０２０年代前半頃に収益貢献が見込まれる新たな成長牽引役の台頭まで、株式市場における同社の評価は高まらない公算が大きいと見方を修正したそうだ。
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