３月６日　カブ知恵　モーニングミーティング議事録

３日の日経平均は前日比428.60円（1.56％）高の27927.47円と大幅反発しました。５日移動平均線（３日現在27562.48円）、25日移動平均線（同27510.36円）、75日移動平均線（同27287.43円）、100日移動平均線（同27272.61円）、200日移動平均線（同27303.38円）全て上回っています。４日の大阪証券取引所における日経平均先物３月物の夜間取引終値は前日比310円高の28210円、高値は４日05時09分の28230円、安値は３日17時20分の27860円でした。３日の騰落レシオ（６日移動平均）は170.45％でした。新高値銘柄数は156、新安値銘柄数は３でした。また、ＭＡＣＤ（12日－26日）は120.97、シグナル（9日）は120.13でした。ヒストグラム（＝MACD －シグナル）は0.84でした。なお、ここ20日間のディストリビューションデー（株価指数が下落するときに取引高が前日より増大する日のことです。20日以内に5回あると暴落の兆しと言われています。）は２日です。ちなみに、当社の「天井確認10項目」のうち「６つ」（前日は1つ）が点灯している状況です。

３日のＮＹダウは３日続伸し、前日比387.40ドル高の33390.97ドルでした。ナスダック総合株価指数は続伸し、同226.02ポイント高の11689.01ポイントでした。前日に一時4.09％と昨年11月以来の高水準を付けた米10年物国債利回りが3.9％台後半に低下したことが好感されました。ちなみに、10年物国債利回りは前日比0.11％低い3.95％で取引を終えました。なお、３日発表の２月のＩＳＭ非製造業景況感指数が55.1と市場予想の54.3を上回りました。

日経平均については、５日移動平均線自体が１日に上向きに転じました。本日以降、５日移動平均線が下向きに転じるためには、本日終値が２月27日の27423.96円を下回る必要があります。３日の日経平均ボラティリティー・インデックスは前日比0.30（1.89％）高の16.19でした。本日の日経平均のメインの想定レンジは３日終値27927.47円±400円程度です。

本日、25移動平均線が下向き転換するには、終値で1月27日の27382.56円を下回ることが必要です。また、３日の上昇で、戻りメドだった２月６日の27821.22円を上抜きました。目先の戻りメドとしては昨年11月24日の28502.29円が意識されそうです。逆に、調整が本格化した場合の第1押し目メドは1月23日と1月24日とで空けた窓（26938.28円～27150.43円）埋め水準です。さらに深押しした場合の第2メドは1月20日と1月23日とで空けた窓（26553.53円～26788.76円）埋め水準を想定しています。

２日までは、27500円を挟み膠着感が非常に強い状況でしたが、３日に上放れました。買い方が圧倒的に優勢になりました。25日移動平均線の向きが下降転換したら、下方向への警戒をより強めておきたいと考えていますが、３日現在、25日移動平均線は26日連続で上昇中です。

「ブルームバーグがエコノミスト49人を対象に２月24日から３月１日まで実施した調査によると、３月９、10日の会合については９割超の46人が金融緩和政策の現状維持を予想している。」そうです。このため、３月会合でのイベントリスクが現時点では低下しているもようです。３日に上昇を受けて、10日が先物・オプションのメジャーSQなので、需給面からＳＱ前後での目先天井形成にメインシナリオを変更します。

なお、植田新体制になっても、決定会合でのYCC修正リスク・撤廃リスクは常に警戒される可能性が高いので、4月27・28日、6月15・16日、7月27・28日、9月21・22日、10月30・31日、12月18・19日前後の日本株は、金融政策変更リスクを警戒して、相当不安定になるとみていましたが、YCCが修正され、国債利回りが１％まで上昇するならば、日銀に代わり、民間銀行や生命保険会社等の金融機関が強力な買い手になる見込みのため、我が国金融市場の混乱は回避される可能性が高く、過度に日銀の金融政策の変更に神経質になる必要はなさそうです。

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