３月10日　カブ知恵　モーニングミーティング議事録

９日の日経平均は前日比178.96円（0.63％）高の28623.15円と５日続伸しました。５日移動平均線（９日現在28308.35円）、25日移動平均線（同27675.34円）、75日移動平均線（同27310.12円）、100日移動平均線（同27336.49円）、200日移動平均線（同27338.72円）全て上回っています。10日の大阪証券取引所における日経平均先物６月物の夜間取引終値は前日比370円安の28000円、高値は９日16時30分の28340円、安値は10日05時22分の27940円でした。９日の騰落レシオ（６日移動平均）は230.28％でした。新高値銘柄数は328、新安値銘柄数は４でした。また、ＭＡＣＤ（12日－26日）は292.52、シグナル（9日）は157.98でした。ヒストグラム（＝MACD －シグナル）は134.54でした。なお、ここ20日間のディストリビューションデー（株価指数が下落するときに取引高が前日より増大する日のことです。20日以内に5回あると暴落の兆しと言われています。）は２日です。ちなみに、当社の「天井確認10項目」のうち「７つ」（前日も７つ）が点灯している状況です。

９日のＮＹダウは３日続落し、前日比543.54ドル安の32254.86ドルでした。ナスダック総合株価指数は反落し、同237.650ポイント安の11338.355ポイントでした。10日発表の２月の雇用統計の市場予想は、非農業部門の雇用者数の増加幅が前月比22万5000人、失業率が3.4％となっていますが、仮に市場予想並みの結果でも、次回のＦＯＭＣでＦＲＢが0.5％利上げを決める可能性が意識され、売りが優勢でした。

日経平均については、５日移動平均線自体が１日に上向きに転じました。本日以降、５日移動平均線が下向きに転じるためには、本日終値が３月３日の27927.47円を下回る必要があります。９日の日経平均ボラティリティー・インデックスは前日比0.62（3.58％）高の17.94でした。本日の日経平均のメインの想定レンジは９日終値28623.15円±400円程度です。

本日、25移動平均線が下向き転換するには、終値で２月２日の27402.05円を下回ることが必要です。また、３日の上昇で、戻りメドだった２月６日の27821.22円を上抜きました。目先の戻りメドとしては昨年11月24日の28502.29円が意識されそうですが、９日の上昇で、これを終値でもこれを上回りました。上昇トレンド継続です。逆に、調整が本格化した場合の第1押し目メドは1月23日と1月24日とで空けた窓（26938.28円～27150.43円）埋め水準です。さらに深押しした場合の第2メドは1月20日と1月23日とで空けた窓（26553.53円～26788.76円）埋め水準を想定しています。ただし、現時点においては、調整が本格化するリスクは大幅に低下したとみています。短期的な調整メドは３日と６日と空けた窓（27961.21円～28153.82円）埋め水準です。

２日までは、27500円を挟み膠着感が非常に強い状況でしたが、３日に上放れ、９日まで５日続伸しました。25日移動平均線の向きが下降転換したら、下方向への警戒をより強めておきたいと考えていますが、９日現在、25日移動平均線は30日連続で上昇中です。

「ブルームバーグがエコノミスト49人を対象に２月24日から３月１日まで実施した調査によると、３月９、10日の会合については９割超の46人が金融緩和政策の現状維持を予想している。」そうです。このため、３月会合でのイベントリスクが現時点では低下しているもようです。日経平均については、ＳＱ前後での目先天井形成がメインシナリオです。

なお、植田新体制になっても、決定会合でのYCC修正リスク・撤廃リスクは常に警戒される可能性が高いので、4月27・28日、6月15・16日、7月27・28日、9月21・22日、10月30・31日、12月18・19日前後の日本株は、金融政策変更リスクを警戒して、相当不安定になるとみていましたが、YCCが修正され、国債利回りが１％まで上昇するならば、日銀に代わり、民間銀行や生命保険会社等の金融機関が強力な買い手になる見込みのため、我が国金融市場の混乱は回避される可能性が高く、過度に日銀の金融政策の変更に神経質になる必要はなさそうです。

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