個別銘柄情報（7/6分）
キユーピー(2809)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
3485円 380円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資判断「１」を継続し、目標株価を従来の3770円から3970円に引き上げた。会社の保守的なガイダンスと裏腹に、国内の収益性は着実に改善しているという。かつて多額の設備投資が懸念されたが、そうした投資がグループ企業全体で収益性を高める土壌形成に貢献した模様であり、海外成長のみならず、国内でも利益が増えるステージに入ったと判断したそうだ。ＳＭＢＣ日興では、１６／１１期の営業利益予想を２９５億円から３０４億円へ３％（９億円）、１７／１１期は３４７億円から３５１億円へ１％（４億円）、１８／１１期は３９２億円から３９４億円へ１％（２億円）増額したという。
全国保証(7164)、ドイツ証券は「Ｂｕｙ」でカバレッジを開始
4000円 20円高
ドイツ証券は、同社について、新規に投資判断を「Ｂｕｙ」、目標株価を4600円でカバレッジを開始した。提携金融機関数の拡大、および１提携先当たり新規保証実行額増加により保証債務の一層の成長が見込まれるという。低水準の与信関連費用も相まって順調な利益成長が期待できると考えたそうだ。ドイツ証券では、１７／３期営業利益に関して、前年比５．６％増の２６５億円と、会社ガイダンス（２４２．４億円）を上回る水準を予想したという。
ポーラオルＨＤ(4927)、ＣＳは投資評価を引き下げ
9850円 240円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価を従来の「Outperform」から「NEUTRAL」に引き下げ、目標株価は同9500円から10200円に引き上げた。潜在リターン＋２．２％と限定的になったことから、投資評価を引き下げたという。今後３年の営業利益（ＯＰ）平均成長率は＋１４％がＣＳ予想だそうだ。ＰＯＬＡと育成ブランドの売上成長が主に利益貢献する見通しだという。従来ＯＰ予想比で約４％の増額修正となるが、主要因は好調なＰＯＬＡブランドの売上成長予想の上方修正だそうだ（１６年予想は従来の約３％成長から約７％成長に変更）。
東ソー(4042)、ＣＳは目標株価を引き下げ
442円 14円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「NEUTRAL」に据え置いたが、目標株価を従来の560円から500円に引き下げた。今回、営業利益予想を１７／３期６９０億円から６８０億円へ、１８／３期７４０億円から７３０億円へ小幅減額修正したという。この要因は、石油化学、クロル・アルカリの在庫受払差益に対して、機能商品の円高による輸出採算悪化が上回るためだそうだ。機能商品は、ハイシリカゼオライトやジルコニアなどの高機能材料事業の収益拡大が中期的に見込まれるが、競合他社の設備増強によるウレタン原料の需給悪化が懸念されるという。
ユニプレス(5949)、ＣＳは目標株価を引き下げ
1523円 73円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「NEUTRAL」に据え置いたが、目標株価を従来の2400円から1900円に引き下げた。米州の収益改善、ならびにハイテンプレス製品/自社製トルクコンバーターによる製品付加価値上昇の効果発現には、まだ暫く時間がかかると見たという。１７／３期営業利益予想を２２５億円（ＹｏＹ２．１％増、従来予想２４４億円）に減額修正そたそうだ。１７／３期はメキシコ拠点にも改善投資を行う計画のため、米国と合わせた米州全体の実質的な改善効果は、同社の計画上ゼロとなる見通しだという。
アスクル(2678)、野村は目標株価を引き下げ
3520円 165円安
野村證券は、同社の投資判断は「Ｂｕｙ」に据え置いたが、目標株価を従来の5500円から4500円に引き下げた。野村の１７．５期営業利益予想を、物流費用の増加を主因に下方修正したという。Ｂ２Ｃは東京と大阪の都市部配送を８月末から自社物流に切り替えていく方針。外部委託より低コストの自社物流活用は合理的だが、短期的には配送ドライバーの増員などで７億円の費用増加が発生。また、Ｂ２Ｂの一部商品では値下げの可能性があり粗利率をやや引き下げたそうだ。ただ、下期からＢ２ＢのＭＲＯ中心に商材を１００→３００万点に拡大する効果で、以後の売上予想を上方修正したという。
太陽誘電(6976)、みずほは目標株価を引き下げ
800円 69円安
みずほ証券は、同社の投資判断「アンダーパフォーム」を継続し、目標株価を従来の950円から750円に引き下げた。ハイエンドスマホは機能成熟から買替サイクル長期化が予想されるという。中国スマホも買替需要がストレッチ気味の中で生産が加速される見通しだそうだ。このため、１６年後半以降に需要の息切れリスクがあると考えられるという。一方、同社を含めた受動部品各社の能力増強は１７／３期も高水準が継続する見通しで、懸念通り需要減速となれば、１６年後半以降、市況軟化となり、価格圧力が高まると見たそうだ。
スカパーＪ(9412)、いちよしはレーティングを引き下げ
454円 15円安
いちよし経済研究所は、同社のレーティングを従来の「Ａ」から「Ｂ」に引き下げ、フェアバリューを同750円から590円に引き下げた。一部の衛星の打ち上げが延期となり、再打ち上げも未定だという。また、「スカパー！」の累計加入件数は減少が続いているそうだ。いちよしでは、１７．３期の通期業績を営業収益１９１２億円（前期比１７％増）、営業利益２２９億円（同５％減）と予想、宇宙事業、有料ＣＨ事業ともに前期比で営業減益と予想したという。
タグ：個別銘柄情報
カブ知恵厳選おすすめ投資顧問
カブ知恵スタッフが実際に登録し、情報提供を受けている投資顧問をピックアップ！短期取り組みに強い投資顧問、材料株に強い投資顧問、人気テーマをいち早く配信する投資顧問、ファンドなど機関の取り組み状況を配信する投資顧問、狙い目IPO銘柄を教えてくれる投資顧問、それぞれに特徴やメリットがあります。基本的な情報配信はメルマガ登録だけの無料で受け取ることができますので試してみるといいでしょう。おすすめです。
