個別銘柄情報（7/28分）
ファナック(6954)、野村は目標株価を引き上げ
17815円 155円高
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の15600円から18000円に引き上げた。１Ｑの高い利益率を反映させ、野村の１７．３期営業利益予想を増額したという。同社の「利益を生む力」が改めて示されたが、売上と利益の成長力は課題として残り、１７．３期営業利益予想は前回ピークの０８．３期を１８％下回ったそうだ。主因はＦＡ事業（主に工作機械のコンピュータ部品であるＮＣ装置）の１７．３期売上予想が前回ピークを２４％下回ることだという。１７．３期予想基準ＰＥＲで２８倍（時価総額の２４％を占めるネットキャッシュを除くと２１倍）、１７．３期末予想基準ＰＢＲで２．５倍であり、現在の利益水準と成長力を踏まえると、割安とまでは言えないそうだ。
エムスリー(2413)、野村は目標株価を引き上げ
3295円 45円安
野村證券は、同社の投資判断は「Ｂｕｙ」に据え置いたが、目標株価を従来の3900円から4600円に引き上げた。ＭＲ君ファミリー、治験関連など４～６月期決算で堅調な進捗を確認できたという。国内外のキャリア事業の収益性向上を伴う成長や、製薬企業の医師向けサイトとｍ３．ｃｏｍのアカウント連携（１ＩＤで両サイトへアクセス可能）を推進することで、アクセス頻度が一層高まるであろう点を評価し、野村予想を上方修正したそうだ。
アルパイン(6816)、野村は目標株価を引き下げ
988円 29円安
野村證券は、同社の投資判断は「Ｂｕｙ」に据え置いたが、目標株価を従来の1700円から1450円に引き下げた。為替前提の見直し（１ドル１０８→１０５円、１ユーロ１２３→１１６円）、研究開発費の増加などを織り込み、従来野村予想を下方修正したという。一方、ＯＥＭ主要顧客向けの受注活動は順調であり、１８．３期以降の業績回復見通しに変更はないという。Ｎｅｕｓｏｆｔ社と共同で手掛けるＥＶ向けバッテリー制御システム、ＥＶのシェアリングサービス向けシステムなど、中国市場における新規事業の立ち上がりに引き続き注目するそうだ。
フロイント(6312)、岩井コスモは「Ａ」でカバレッジを開始
1696円 77円高
岩井コスモ証券は、同社について、新規に投資判断を「Ａ」、目標株価を2000円でカバレッジを開始した。同社は、経産省が認定する「ＧＮＴ企業100選」の１社だという。現在は増産投資を続ける国内のジェネリック医薬品メーカーからの案件が同社業績を押し上げているそうだ。増産効果や北米の採算の良い案件の増加、期初計画に含めていない新製品の売上などが効き、今期業績は会社計画を上振れる可能性が高いという。
イビデン(4062)、ＣＳは目標株価を引き下げ
1311円 ９円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「NEUTRAL」に据え置いたが、目標株価を従来の1370円から1220円に引き下げた。ＦＣ－ＰＫＧについては低位安定も、ＦＣ－ＣＳＰでは北米スマホ大手のＩｎＦＯへの移行に続き、韓国大手スマホでもＳＥＭＣＯの設備投資発表にあるように、２０１７－２０１８年頃（周辺チップは１７年、ＡＰは１８年と想定）にかけてＷＬＰ、ＥＡＤ（Ｅｍｂｅｄｄｅｄ Ａｃｔｉｖｅ Ｄｅｖｉｃｅ）へ移行する可能性が高まっており、ＦＣ－ＣＳＰについてはさらなる減少が見込まれるそうだ。
新電工(6967)、ＣＳは目標株価を引き下げ
540円 30円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「NEUTRAL」に据え置いたが、目標株価を従来の830円から500円に引き下げた。ＣＳ予想営業利益を１７／３期９９億円から２９億円、１８／３期１１４億円から５２億円へ下方修正したという。主な変更点としては、（１）為替前提変更のマイナス影響（１ドル１１５円から１０３円で約１２０億円の影響）に対し、（２）春先からのＱＦＮ供給逼迫継続や、３ＤＮＡＮＤ向けのＳＰＥ用静電チャックの拡大などで一部相殺と予想、だそうだ。
ミスミＧ(9962)、野村は目標株価を引き上げ
1891円 120円高
野村證券は、同社の投資判断「Ｂｕｙ」を継続し、目標株価を従来の1760円から2000円に引き上げた。円高は同社においても売上、営業利益の減少要因であるが、それでも、１７．３期営業利益予想の減額は２％に留まるという。理由は、第１に、中国工場の稼働上昇による原価低減、他社ブランド品売上の数量成長による仕入コスト低下が要因だそうだ。第２に、販管費には中期成長のための戦略費用が含まれ、売上や為替が厳しくなれば、一部は裁量的に抑制されると考えられるという。
ホシデン（6804）、三菱ＵＦＪ、レーティング・目標株価引き下げ
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券は、同社のレーティングを「Overweight」から「Neutral 」に変更、17年３月期２Ｑ以降の業績予想を下方修正し、目標株価を1240円から800円に引き下げた。７月２５日付けレポートで“ＰｏｋｅｍｏｎＧＯ Ｐｌｕｓ”シェア前提を期待値として５０％と設定し業績予想を修正したが、任天堂が米国ＣＰＳＩＡ認可の為の申請書に記載した製造工場がミツミ電機の青島工場であったことが判明し、ミツミ電機が製品製造を請け負っていることが概ね確実となったため、シナリオ３（ホシデンシェア１００％）が消滅したという。
任天堂（7974）、みずほは「そろそろ再上昇も念頭に考えるべき」と
みず証券は、７月27日付けレポートで、第１四半期決算は、通常であれば悪材料出尽くしと言いたいところだが、株価が不安定であるため、見た目の悪さと、「ポケモンＧＯ Ｐｌｕｓ」の９月への発売延期により、ネガティブに反応するリスクの方が高い点は留意点であると指摘。ただし、投資判断の「買い」は不変で、再評価に向けてのカタリスト材料が揃ってくると思われるため、そろそろ株価の再上昇も念頭に考えるべきであるという。
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