個別銘柄情報（9/1分）
ＧＭＯ(9449)、野村は目標株価を引き上げ
1462円 36円安
野村證券は、同社の投資判断「Ｂｕｙ」を継続し、目標株価を従来の1700円から1960円に引き上げた。１６．１２期営業利益予想を１５６億円→１７３億円へ上方修正したという。インターネットインフラ事業は、決済事業や「．ｓｈｏｐ」の販売の好調を考慮して５９億円→６５億円へ上方修正したそうだ。また、インターネット証券事業は、Ｂｒｅｘｉｔの影響による取引ボリュームの拡大と新ＦＸシステムの導入による収益性の向上を反映させて、営業利益を８４億円→９５億円へ上方修正したという。
ＤＭＧ森精機(6141)、野村は目標株価を引き下げ
1105円 37円安
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の1380円から1220円に引き下げた。１６．１２期営業利益予想を１５．１～１２月期との比較で５０％減の１８０億円としたという。同１８０億円減の主因は、売上数量（同２％減）で４０億円減益、為替で９０億円減益、人件費・償却費で４０億円減益、生産抑制（日本工場での在庫削減）で１２億円減益、欧州リース会社の連結対象外化で１２億円減益、材料費で２０億円増益（売上比０．５％）だそうだ。下期の売上については日本の減少は残ろうが、米州は自助努力として直販化の効果、中国・アジアは需要の下げ止まりが予想されるという。
愛知鋼(5482)、野村は目標株価を引き上げ
546円 ３円安
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の440円から530円に引き上げた。１７．３期下期には主要顧客の生産水準が上期比で上昇することが予想され、鋼材スプレッド（＝鋼材価格－鉄屑価格）も同改善が予想されるという。また、円高も原燃料コストの低減につながり、業績面でポジティブに作用するそうだ。鉄屑価格の鋼材価格への転嫁が進むことで、１８．３期にもスプレッドの改善が予想され、増益基調が続くと予想したという。ただし、同社の株価は直近、上昇しており、指標面でも割安感のある水準ではないため、一段の株価上昇には海外の鍛造品事業などの収益がより安定することなどが必要とみているそうだ。
ピジョン(7956)、ＣＳは目標株価を引き下げ
2723円 30円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「NEUTRAL」に据え置いたが、目標株価を従来の3450円から2900円に引き下げた。中期営業利益（ＯＰ）予想を従来比８％減額修正したという。大半が為替前提の見直し影響（１ドル＝１０３円、１元＝１５円に変更）。今後３年ＯＰ年率成長率は＋５．４％（為替中立ベースで＋１０％）を予想したそうだ。９月５日発表予定の２ＱＯＰはＹｏＹ９％減益をＣＳでは予想、通期会社計画の下方修正発表で悪材料出尽くしになる可能性があるという。
サントリーＢＦ(2587)、ＣＳは目標株価を引き下げ
4150円 45円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「NEUTRAL」に据え置いたが、目標株価を従来の5200円から4500円に引き下げた。下期は、１）昨年に比べて業界全体で新商品が少ない見込み、２）消費者の節約志向の継続、３）直近の台風影響、が現時点の懸念材料だという。ベトナムの１６年上期は２桁売り上げ成長と強さが増す一方で、欧州主要国での小売り側の値下げ圧力や消費マインド回復鈍化を懸念するそうだ。総じて、アジア以外の市場を当社は楽観視できないという。
フジクラ(5803)、ＣＳは目標株価を引き下げ
564円 17円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「NEUTRAL」に据え置いたが、目標株価を従来の540円から510円に引き下げた。ＣＳの１７／３期営業利益予想を従来の２７０億円から２６５億円に５億円減額修正したという。円高（為替前提を１ドル＝１０９円から１０３円に変更）とスマートフォン向けＦＰＣの販売不振を、自動車電装事業の好調では補えないと考えたそうだ。今期のＦＰＣ売上高予想は、従来の１１２０億円（ＹｏＹ１５％増）から９５０億円（同２％減）へ下方修正。ＦＰＣ最大手のＮＯＫ（７２４０）は７月に、今期のＦＰＣ売上高計画を期初のＹｏＹ７％減から１８％減に下方修正しており、同社計画（１２３４億円、同２７％増）も下方修正は避けられないと見たという。
クラリオン(6796)、ＭＵＭＳＳはレーティングを引き上げ
314円 28円高
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券(ＭＵＭＳＳ)は、同社のレーティングを従来の「Neutral」から「Overweight」に引き上げ、目標株価を同240円から370円に引き上げた。１Ｑ（４－６月）調整後営業利益１８．６億円は前年同期比３．５億円の増益となり、持続的な原価低減への取り組みと北米ＯＥＭ拡販により円高デメリットを吸収したという。今後は、競合他社より早く拡大してくるＡＤＡＳ（Ａｄｖａｎｃｅｄ Ｄｒｉｖｉｎｇ Ａｓｓｉｓｔａｎｔ Ｓｙｓｔｅｍ）の収益貢献が、円高デメリットがある中でも顕在化する可能性が高まったとＭＵＭＳＳでは予想したそうだ。自動運転機能が注目される今夏発売の日産セレナには同社のパーキングアシストシステムが採用されたとＭＵＭＳＳでは推定しており、目先の収益貢献が期待できるという。
パイオニア(6773)、ＭＵＭＳＳはレーティングを引き上げ
241円 14円高
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券(ＭＵＭＳＳ)は、同社のレーティングを従来の「Underweight」から「Neutral」に引き上げ、目標株価を同170円から230円に引き上げた。１７／３期１Ｑ（４－６月）営業利益は４億円（前年度比５．４倍、３億円増）と増益となり、対ドルの円高への抵抗力をあらためて示したという。原価率改善も進捗しているとみられるそうだ。これらにより、１７／３期の大幅な会社計画未達懸念は、従来よりも後退したと考えたという。ＭＵＭＳＳ予想営業利益を上方修正、１７／３期７５億円（従来６０億円）、１８／３期１１５億円（同９０億円）、１９／３期１００億円（同７０億円）としたそうだ。
タグ：個別銘柄情報
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