仮需（裁定買い残・信用買い残）分析
25日時点の裁定買い残高（期近・期先合計）は２週ぶりに減少し、前週比2526億円減の３兆159億円と、11月６日時点の２兆6916億円以来約１カ月半ぶりの低水準でした。減少幅は９月18～25日時点の2814億円以来の大きさでしたが、減ったとはいえ、依然として３兆円を上回っています。一方、25日時点の信用取引の買い残高（東京・名古屋２市場、制度信用と一般信用の合計）は２週連続で減少しました。信用買い残は前週末比458億円減の３兆2005億円でした。25日は受渡ベースの年内最終売買日で、期日到来に伴う決済売りや、節税目的での損出し売りが出た結果でしょう。なお、信用評価損益率はマイナス11.47％と、前週のマイナス10.27％から1.20ポイント悪化しました。悪化は３週間連続でです。
裁定買い残、及び信用買い残が減ったことは需給面のポジティブ材料です。しかし、裁定買い残の水準が依然として高水準であること、信用評価損益率が悪化傾向を辿り、マイナスの絶対値が10％超の状況であることを考慮すると、今後起こりうるメインシナリオは、「裁定買いポジションの更なる解消売り、信用買い方の追証発生または追証回避に伴う売り」の発生です。なお、このシナリオが実現するのは、日経平均が５日移動平均線（30日現在18889.60円）を下回ってからです。同線を上回っている間は、裁定解消売りも、信用買い方のポジション調整の売りも、どちらも出難いでしょうから。
カブ知恵厳選おすすめ投資顧問
カブ知恵スタッフが実際に登録し、情報提供を受けている投資顧問をピックアップ！短期取り組みに強い投資顧問、材料株に強い投資顧問、人気テーマをいち早く配信する投資顧問、ファンドなど機関の取り組み状況を配信する投資顧問、狙い目IPO銘柄を教えてくれる投資顧問、それぞれに特徴やメリットがあります。基本的な情報配信はメルマガ登録だけの無料で受け取ることができますので試してみるといいでしょう。おすすめです。
