個別銘柄情報（11/11分）
双葉電(6986)、ＭＵＭＳＳはレーティングを引き下げ
1658円 72円安
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券(ＭＵＭＳＳ)は、同社のレーティングを従来の「Overweight」から「Neutral」に引き下げ、目標株価を同1950円から1700円に引き下げた。ＭＵＭＳＳ予想営業利益を下方修正したという。１７／３期を１４→６億円、１８／３期を３２→２０億円、１９／３期を４１→２９億円へ減額したという。「電子部品」ではＶＦＤ減速に伴う収益悪化、並びにタッチパネル新製品の立ち上げコスト発生等により、営業赤字解消までの道のりは長いと考えたそうだ。
スクリーン(7735)、ＭＵＭＳＳは目標株価を引き上げ
6740円 330円安
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券(ＭＵＭＳＳ)は、同社のレーティングは「Neutral」に据え置いたが、目標株価を同4900円から6300円に引き上げた。２Ｑ（７－９月）のＳＰＥ受注５３３億円は台湾ファウンドリの前倒しや、メモリが堅調でＱｏＱ減少と見ていたＭＵＭＳＳ想定を上振れたそうだ。今後のＳＰＥ受注は、３Ｑを４３０億円、４Ｑを４４５億円とＭＵＭＳＳでは予想したという。通期営業利益予想は１７／３期を２７５億円→３０５億円（会社計画２９０億円）、１８／３期を２６７億円→２８０億円、１９／３期を２５１億円→２５０億円としたそうだ。
ブイキューブ(3681)、岩井コスモは投資判断を引き下げ
642円 34円安
岩井コスモ証券は、同社の投資判断は「Ｂ＋」から「Ｂ」に引き下げ、目標株価を同1100円から700円に引き下げた。同社は、11月９日、金融機関向け案件等での収益が想定以下になることから、今１６．１２期業績予想の下方修正を発表。岩井コスモでは、同社に対する中期的な成長期待は継続するものの、現時点では来期以降の業績拡大ペースに不透明感が強まったと考えたそうだ。
味の素(2802)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き下げ
2053円 63.5円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価は「２」に据え置いたが、目標株価を従来の2530円から2060円に引き下げた。ＳＭＢＣ日興は今回から１７／３期以降の業績予想をＩＦＲＳベースへ変更。１７／３期の営業利益予想を９１０億円から８４９億円へ６１億円減額し、同様に１８／３期と１９／３期も日本会計基準で各１１％減額したそうだ。諸為替前提を円高方向へ見直したこと、飼料用アミノ酸の中のスレオニン価格の前提引き下げが主な要因だという。
曙ブレーキ(7238)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
265円 １円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価は「２」に据え置いたが、目標株価を従来の200円から300円に引き上げた。業績改善により当期損益の黒字定着が見えつつある中、自己資本毀損リスクは後退したという。このため、目標株価算出のターゲットバリュエーションをＰＢＲから収益ベースのＰＥＲに変更したそうだ。黒字拡大が期待できる１８／３期予想ＥＰＳ３０．１円と自動車部品セクター基準ＰＥＲ１０倍から目標株価３００円を算出したという。
日本トリム(6788)、いちよしはレーティングを引き上げ
4105円 115円安
いちよし経済研究所は、同社のレーティングを従来の「Ｂ」から「Ａ」に引き上げ、フェアバリューは同8400円から6500円に引き下げた。いちよしでは、業績予想及びバリュエーション根拠の前提となるリスク指標を見直してフェアバリューを引き下げたが、株価は直近までの下落で割安感が出てきたと考えてレーティングを引き上げたという。１７．３期下期（１０－３月）の業績は一時的に悪化する可能性があるが、１８．３期以降の業績のダウンサイドに対するリスクは限定的と予想したという。これは、（１）豊富な電解還元整水器の稼働台数に基づく買替需要があること、（２）カートリッジ交換のストック収入が業績を下支える、（３）独自販売網での直販力が強い点から水素水ブームの反動の影響は一過性であると見ているためだそうだ。
ゼンショーＨＤ(7550)、いちよしはレーティングを引き下げ
1991円 13円安
いちよし経済研究所は、同社のレーティングを従来の「Ａ」から「Ｂ」に引き下げ、フェアバリューは同2200円から2300円に引き上げた。いちよしでは、１７．３期２Ｑ累計営業利益が好調に推移したこと、「フジタコーポレーション」の連結子会社化を考慮して、１７．３期業績見通しを前回予想に対して上方修正したという。一方、株価上昇によりレーティングを引き下げたそうだ。
サンドラッグ(9989)、野村は目標株価を引き下げ
7030円 820円安
野村證券は、同社の投資判断は「Ｂｕｙ」に据え置いたが、目標株価を従来の9300円から8900円に引き下げた。１７．３期の野村予想を上期の特殊要因と下期もインバウンド減収などを見込み下方修正したという。しかし、１８．３期はＤｇＳ事業でインバウンドの悪影響一巡による販売回復と、ＤＳ事業の在庫処分損がなくなる影響で業績回復を予想したそうだ。
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