個別銘柄情報（2/21分）
ＤＭＧ森精機(6141)、野村は投資判断を引き上げ
1819円 102円高
野村證券は、同社の投資判断を従来の「Neutral」から「Buy」に引き上げ、目標株価を同1660円から2050円に引き上げた。製造業景気の底入れは北米や欧州、一般製造業や建機・資源関連へも広がり、同社が享受する領域が増えると考えたという。また、ドイツ会社との統合効果を含めた同社の自助努力要因も、実現の確度が高まっているそうだ。機械本体にソフトと周辺機器を組み合わせた「ソリューション」を打ち出し、北米、欧州でシェアが上昇しているという。加えて、１７．１２期予想基準ＰＥＲは１４倍で、需要回復が続くと予想される中、循環株として投資魅力が大きいそうだ。
日精工(6471)、野村は投資判断を引き上げ
1650円 34円高
野村證券は、同社の投資判断を従来の「Neutral」から「Buy」に引き上げ、目標株価を同1500円から1950円に引き上げた。自動車軸受（ＢＲ）の拡販が野村予想を上回り、高採算な産業機械事業の需要が循環回復する確度も上昇したため、投資判断を引き上げたという。自動車事業では、電動パワステが野村予想線で販売減速も、トランスミッションやハブ（足回り）用のＢＲの拡販で大分カバーしているそうだ。産業機械事業では、中国を中心に建機や（スマホ用を含めた）工作機械の需要が戻り始めており、過去の循環傾向に基づけば残り１年は回復が続くと考えたという。
ＮＴＮ(6472)、野村は投資判断を引き上げ
574円 28円高
野村證券は、同社の投資判断を従来の「Neutral」から「Buy」に引き上げ、目標株価を同500円から700円に引き上げた。産業機械向け事業は高採算な建機用（同事業：約２割と最大の売上構成比）を中心に収益が戻り始めており、この先も「需要の循環回復」が続くと見込まれるという。補修向け事業は停滞局面が続くが、産業機械向けと同じ循環性を辿る趨勢があるそうだ。野村では、通期営業利益は１７．３期が３６０億円（Ｑ４が前年同期比１％増の１１２億円）、営業利益率５．３％、１８．３期が前期比１９％増の４３０億円（上期が同２６％増の２００億円、下期が同１４％増の２３０億円）、営業利益率５．９％を予想したという。
富士フイルム(4901)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き下げ
4327円 33円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「１」から「２」に引き下げ、目標株価を同5000円から4500円に引き下げた。（１）投資フェーズにある医薬品事業の収益貢献は弊社が期待したタイミングでは顕在化せず、（２）期間損益を支える収益が事務機やチェキなど、中期的な成長期待を描きにくい分野の貢献度が弊社従来想定よりも高まっており、バリュエーションでのプレミアムを付与しにくい構造となっているという。１７／３期、１８／３期、１９／３期の営業利益は１８００億円、２１００億円、２２５０億円（従来予想１９００億円、２１００億円、２３００億円）へと修正したそうだ。
コニカミノルタ(4902)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き下げ
1101 ４円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「２」から「３」に引き下げ、目標株価は同650円から850円に引き上げた。同社が複写機業界で相対的に健闘していると考える一方で、（１）株式市場の期待は実態を上回っており、（２）Ａ３複合機市場の競争条件変化影響を受けるリスクが高く、（３）事務機以外の事業が成長ドライバーとなると期待するのは時期尚早と考えたという。１７／３期、１８／３期、１９／３期の営業利益は５００億円、５００億円、５３０億円（従来予想４４０億円、４６０億円、５３０億円）、当期利益は３３０億円、３３０億円、３５０億円（同２９５億円、３０８億円、３５５億円）へ修正したそうだ。
三菱電(6503)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
1705.5円 24.5円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価「１」を継続し、目標株価を従来の1800円から2050円に引き上げた。ＳＭＢＣ日興では１７／３期３Ｑ決算を踏まえ、１７／３期４Ｑ以降の予想を見直したという。１７／３期通期は、売上高４兆２３００億円（前期比４％減、会社計画比＋３００億円）、営業利益２６００億円（１４％減、会社計画比＋５０億円）、純利益１９４０億円（１５％減、＋４０億円）を予想したそうだ。営業利益で５０億円上振れとみる背景は、為替前提の差異（ＳＭＢＣ日興前提１１５円／ドル、会社想定１１０円／ドル、４Ｑ感応度は１円変動で５億円と推定）に加え、ビル事業などの会社見通しがやや保守的と判断するためだという。
エプソン(6724)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
2593円 ３円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価「１」を継続し、目標株価を従来の1800円から2050円に引き上げた。１７／３期３Ｑ実績や足元の業界環境を反映、為替前提も見直し業績予想を修正したという。事業別ではウエアラブルやＳＩＤＭの見通しを下方修正した一方、ビックタンクが好調なＩＪＰを上方修正したそうだ。営業利益は１７／３期６５０億円、１８／３期８５０億円、１９／３期９８０億円（従来予想６６５億円、８００億円、９００億円）へと修正したという。
ヨロズ(7294)、いちよしはレーティングを引き上げ
1829円 73円高
いちよし経済研究所は、同社のレーティングを従来の「Ｃ」から「Ｂ」に引き上げ、フェアバリューを同1100円から2000円に引き上げた。前回（１１／２２）予想に対して、国内稼働率の上昇を勘案して、２０１７．３期以降の営業利益予想を上方修正したという。一方、懸案の米テネシー拠点の回復には時間がかかるとの見方に変わりはないそうだ。国内収益が上向き始めたことに加えて、積極的な自社株買いは増配など株主還元策の実施により、同社業績と株価のボトムは定まったと判断したという。
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