３月９日 カブ知恵 モーニングミーティング議事録
８日の日経平均は前日比135.03円（0.48％）高の28444.19円と４日続伸しました。５日移動平均線（８日現在28083.49円）、25日移動平均線（同27624.29円）、75日移動平均線（同27300.89円）、100日移動平均線（同27314.23円）、200日移動平均線（同27330.16円）全て上回っています。９日の大阪証券取引所における日経平均先物３月物の夜間取引終値は前日比200円高の28620円、高値は８日20時10分の28640円、安値は８日17時12分の28390円でした。８日の騰落レシオ（６日移動平均）は19782％でした。新高値銘柄数は237、新安値銘柄数は１でした。また、ＭＡＣＤ（12日－26日）は249.45、シグナル（9日）は137.95でした。ヒストグラム（＝MACD －シグナル）は111.50でした。なお、ここ20日間のディストリビューションデー（株価指数が下落するときに取引高が前日より増大する日のことです。20日以内に5回あると暴落の兆しと言われています。）は２日です。ちなみに、当社の「天井確認10項目」のうち「７つ」（前日も７つ）が点灯している状況です。
8日のＮＹダウは続落し、前日比58.06ドル安の32798.40ドルでした。一方、ナスダック総合株価指数は3日ぶりに反発し、同45.67ポイント高の11576.00ポイントでした。２月のＡＤＰ全米雇用リポートでは非農業部門雇用者数が前月比24.2万人増と市場予想の20.5万人増を上回りました。また、１月の米雇用動態調査（ＪＯＬＴＳ）では、求人件数が41万件減の1080万件と、市場予想の1050万件ほど減少せず、昨年12月分も1100万件から 1120万件に上方修正されました。労働市場が引き続き逼迫していることが示され、米10年物国債利回りは前日比0.03％高い3.99％で取引を終えました。この金利上昇が株式の上値圧迫要因でした。
日経平均については、５日移動平均線自体が１日に上向きに転じました。本日以降、５日移動平均線が下向きに転じるためには、本日終値が３月２日の27498.87円を下回る必要があります。８日の日経平均ボラティリティー・インデックスは前日比0.79（4.78％）高の17.32でした。本日の日経平均のメインの想定レンジは８日終値28444.19円±400円程度です。
本日、25移動平均線が下向き転換するには、終値で２月１日の27346.88円を下回ることが必要です。また、３日の上昇で、戻りメドだった２月６日の27821.22円を上抜きました。目先の戻りメドとしては昨年11月24日の28502.29円が意識されそうですが、少なくとも本日ザラ場はこれを上抜きそうです。終値でこれを上回るかに注目します。逆に、調整が本格化した場合の第1押し目メドは1月23日と1月24日とで空けた窓（26938.28円～27150.43円）埋め水準です。さらに深押しした場合の第2メドは1月20日と1月23日とで空けた窓（26553.53円～26788.76円）埋め水準を想定しています。ただし、現時点においては、調整が本格化するリスクは大幅に低下したとみています。短期的な調整メドは３日と６日と空けた窓（27961.21円～28153.82円）埋め水準です。
２日までは、27500円を挟み膠着感が非常に強い状況でしたが、３日に上放れ、６日に大幅続伸し、７日も小幅ながら３日続伸し、８日も４日続伸しました。先物・オプションのメジャーSQを週末に控え、需給面で買い方が圧倒的に優勢になりました。25日移動平均線の向きが下降転換したら、下方向への警戒をより強めておきたいと考えていますが、８日現在、25日移動平均線は29日連続で上昇中です。
「ブルームバーグがエコノミスト49人を対象に２月24日から３月１日まで実施した調査によると、３月９、10日の会合については９割超の46人が金融緩和政策の現状維持を予想している。」そうです。このため、３月会合でのイベントリスクが現時点では低下しているもようです。日経平均については、ＳＱ前後での目先天井形成がメインシナリオです。
なお、植田新体制になっても、決定会合でのYCC修正リスク・撤廃リスクは常に警戒される可能性が高いので、4月27・28日、6月15・16日、7月27・28日、9月21・22日、10月30・31日、12月18・19日前後の日本株は、金融政策変更リスクを警戒して、相当不安定になるとみていましたが、YCCが修正され、国債利回りが１％まで上昇するならば、日銀に代わり、民間銀行や生命保険会社等の金融機関が強力な買い手になる見込みのため、我が国金融市場の混乱は回避される可能性が高く、過度に日銀の金融政策の変更に神経質になる必要はなさそうです。
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