個別銘柄情報（4/25分）
クボタ(6326)、ＧＳは投資判断を引き下げ
1741円 20円安
ゴールドマン・サックス証券は、同社の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価は同740円から800円に引き上げた。１ドル１１５円→１１０円への為替前提変更、北米の需要見通しについての下振れリスク反映等を受け、同社１６－１８年度営業利益予想を平均－１３～－１６％修正したという。主力の北米事業に軟化の兆しが訪れている中、株評価を更に切り上げるには大型農機の本格立ち上がり／利益寄与開始まではカタリストが不足気味と考えたそうだ。
日本ペ(4612)、ＧＳは目標株価を引き下げ
2980円 85円安
ゴールドマン・サックス証券は、同社の投資判断は「中立」に据え置いたが、目標株価を従来の2750円から2700円に引き下げた。１７／３期のＩＦＩＳコンセンサス営業利益も７５０億円と、１６／３期会社計画７００億円から７％の増益を見込んだという。ＧＳでは、人民元レート前提の変動（１元１９．０→１７．０円）を織り込み、１７／３期営業利益予想を７６１→７００億円へ、１８／３期同８３０→７６４億円へと減額したそうだ。
いちごＨＤ(2337)、いちよしはフェアバリューを引き上げ
512円 ２円安
いちよし経済研究所は、同社のレーティング「Ａ」を継続し、フェアバリューを従来の750円から780円に引き上げた。会社側が２０１７．２期業績計画に織り込んだ太陽光発電施設の売却価格は保守的と見て、いちよしの２０１７．２期利益予想は会社計画を上回る水準に引き上げたという。また、積極的な投資による保有不動産の拡大で、安定収益の賃貸収入の増加が期待されるそうだ。
ソフトバンク(9984)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
6297円 ４円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価「１」を継続し、目標株価を従来の7000円から8000円に引き上げた。国内通信やスプリントのコスト削減の進捗などを織り込み、営業利益を上方修正し、持分法投資損益と税率を見直したうえで、純利益を上方修正したという。１７／３期と１８／３期の営業利益で３％程度の上方修正、純利益で１割前後の上方修正だそうだ。
新電工(6967)、野村は目標株価を引き下げ
652円 16円安
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の770円から600円に引き下げた。１円の円高ドル安で、売上および営業利益は約８～９億円目減りするという。今回、１ドル１０８円前提とし（１ドル１１７円→１０８円の円高で７０～８０億円の減収減益要因）、ＰＣの出荷見通しを１ケタ半ばから１ケタ後半のマイナス前提に変更したそうだ。これらの変更によって、単純計算では１７．３期営業利益はほぼ収支均衡となるが、同社が設備投資やコストを削減することで、営業利益を計上すると見たという。
アルプス(6770)、野村は目標株価を引き下げ
1861円 36円安
野村證券は、同社の投資判断は「Ｂｕｙ」に据え置いたが、目標株価を従来の4100円から2900円に引き下げた。為替前提を円高方向（１１７円→１０８円）に見直した上に、同社カメラアクチュエータ事業の収益拡大ペースを従来よりも緩やかなものになる見通しにしたこと、車載電装事業の収益見通しを引き下げたことを主因に、業績予想を下方修正したそうだ。一方、カメラアクチュエータに加え、キーボードスイッチやハプティックモータなど、新製品の売上拡大局面が今後２～３年続く可能性が高い点に注目し、Ｂｕｙ判断は継続したという。
オークマ(6103)、ＧＳは投資判断を引き上げ
928円 ７円高
ゴールドマン・サックス証券は、同社の投資判断を従来の「売り」から「中立」に引き上げ、目標株価を同740円から800円に引き上げた。工作機械各社を取り巻く事業環境が悪化している中、同社の受注動向は国内を中心に相対的に健闘している印象が強いという。加えて、ＧＳアジアチームが行った中国訪問取材を経て、中国の工作機械受注見通しも従来比では上向くとＧＳ予想を変更（アジア地域は平均７％増額）。ＧＳ１６／３－１８／３期営業利益予想を平均９％増額したそうだ。
サイバエージ(4751)、岩井コスモは投資判断を引き下げ
5420円 260円安
岩井コスモ証券は、同社の投資判断を従来の「Ａ」から「Ｂ」に引き下げ、目標株価を同6000円から5600円に引き下げた。スマートフォン向けゲームアプリの課金収入やスマートフォン向けインターネット広告収入の増加により上期は利益面での企画上振れ期待を持てる着地だったが、下期は新規事業の動画配信サービスに関わる先行投資費用が膨らむ見通しで上期と比較して利益率が悪化する可能性が高いそうだ。
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