個別銘柄情報（4/28分）
あみやき(2753)、いちよしはレーティングを引き上げ
4300円 100円高
いちよし経済研究所は、同社のレーティングを従来の「Ｂ」から「Ａ」に引き上げ、フェアバリュー5800円は据え置いた。株価下落により、フェアバリューと株価のかい離が20％超となったことから、レーティングを引き上げたという。１７．３期通期の売上原価率予想を前回の３６．９％から今回３７．５％に修正したが、販管費においてエネルギーコストが下落していることなどで売上高販管費比率予想を前回の５２．８％から今回５２．０％としたそうだ。いちよしでは、１７．３期営業利益見通しは前回同様３３億円と予想したという。
ＮＲＩ(4307)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
3090円 125円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価「１」を継続し、目標株価を従来の5091円から5200円に引き上げた。ＳＭＢＣ日興では、費用の増額や税率の見直しを行い、営業利益は１～２％下方修正し、純利益は若干上方修正したという。ＥＰＳ予想の修正と、事業拡大の施策や資本効率改善などが期待されることからＰＥＲ２５倍を引き続き用いることにより、目標株価を引き上げたそうだ。
山崎パン(2212)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
2612円 128円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価は「２」に据え置いたが、目標株価を従来の1860円から2160円に引き上げた。ＳＭＢＣ日興では、１６／１２期の営業利益予想を２９９億円から３３７億円へ３８億円増額したという。３８億円の内訳は、単体で３５億円（原料コスト安メリットで１７億円、電力費等の経費削減効果で１８億円）、子会社で３億円。１７／１２期以降も現状のコスト状況が続く前提で、営業利益予想を同額増額したそうだ。
富士フイルム(4901)、野村は目標株価を引き上げ
4569円 53円高
野村證券は、同社の投資判断「Ｂｕｙ」を継続し、目標株価を従来の5887円から6292円に引き上げた。１６．３期は、事務機、液晶材料といった主力事業の市場環境は厳しかったが、インスタントカメラの「チェキ」などが好調で、全社の業績を支えたという。１６．３期の営業利益は野村の予想にやや届かなかったものの、株主還元の積極化は好印象であることから、目標株価を引き上げたそうだ。
北洋銀行(8524)、野村は投資判断を引き下げ
281円 28円安
野村證券は、同社の投資判断を従来の「Buy」から「Neutral」に引き下げ、目標株価を同520円から330円に引き下げた。１７．３期のコア業務純益は同１８．７％減、経常利益（単体）は前期比３０．７％減を予想したという。企業の資金需要低迷が続く中、カードローンは堅調な推移が続くが、預り資産販売は厳しい環境が続くと考え、従来野村予想から下方修正したそうだ。資金需要が弱い一方で、預金の伸び率は地銀平均よりも高く、今後余資の増加が懸念されるという。
ＯＬＣ(4661)、野村は目標株価を引き下げ
7600円 139円安
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の8400円から7800円に引き下げた。２７日に発表された１６．３期通期決算結果及び東京ディズニーリゾートの開発計画の一部を踏まえ、野村業績予想の調整を行ったという。開発計画の内容は従来予想の範囲内だが、従来野村予想の前提スケジュールを修正し、２４．３期時点の訪園者数を１．４百万人下方修正したそうだ。１７．３期の短期業績予想は微修正に留めたという。
川重(7012)、野村は目標株価を引き下げ
316円 26円安
野村證券は、同社の投資判断は「Ｂｕｙ」に据え置いたが、目標株価を従来の540円から470円に引き下げた。野村では円高前提（１７．３期以降は１１７→１０８円／ドル）への変更や、航空宇宙の民間航空機向け分担製造品の収益性低下を考慮して業績予想を減額修正したという。一方、円高前提で利益水準は低下するが、中期的に航空エンジン（ガスタービン・機械）・鉄道車両（車両）・ロボット（精密機械）を中心に業績改善が見込まれることから、投資判断「Ｂｕｙ」は継続したそうだ。
スタンレ電(6923)、野村は目標株価を引き下げ
2292円 160円安
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の2500円から2400円に引き下げた。ＬＥＤヘッドランプは部品点数が多く、開発負荷も高まる傾向があることから、価格低減も吸収した上で、ＬＥＤヘッドランプの収益性を高めることは容易ではないと見ているという。野村では、為替１０８円／米ドル（野村従来１１７円、会社１１５円）を前提に、足元の生産性改善動向も考慮し、１７．３期の営業利益を前期比１０％増の４０４億円（野村従来４４８億円、同４１５億円）と予想したそうだ。会社計画営業利益は為替前提差もあり達成のハードルが高いという。
タグ：個別銘柄情報
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