個別銘柄情報（6/15分）
石油資源(1662)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き下げ
2176円 16円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「１」から「２」に引き下げ、目標株価を従来の4500円から2500円に引き下げた。ＳＭＢＣ日興では、１７／３期～１９／３期の業績予想を下方修正したという。主な修正の背景は、原油価格前提を引き下げた（１７／３期：６５ドル／バレル→５０ドル／バレル、１８／３期：７０ドル／バレル→５５ドル／バレル）こと、為替レートを円高に修正した（１７／３期：１２０円／ドル→１１０円／ドル、１８／３期：１２０円／ドル→１１０円／ドル）こと、国産原油・天然ガス生産量見通しを引き下げたこと、パイプライン託送収入の減少（２５億円／年）などだそうだ。１７／３期の予想経常利益を従来の３１４億円から２５億円に減額し、１８／３期は３８６億円から１７９億円に減額修正したという。
関西電(9503)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き下げ
968.2円 57.8円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「１」から「２」に引き下げ、目標株価を従来の1600円から1000円に引き下げた。ＳＭＢＣ日興では、１７／３～１８／３期の利益予想を減額修正したという。主な下方修正要因は、低圧自由化等を背景とした競争激化による販売数量及び粗利の下振れと、システム委託費やスマートメーター設置費用、年金数理差異償却など諸経費の増額だそうだ。１７／３期の予想経常利益を前回の２０１９億円から１４２５億円へ、１８／３期は２２１９億円から９８２億円に下方修正したそうだ。
北海電(9509)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き下げ
868円 38円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「１」から「２」に引き下げ、目標株価を従来の1800円から1000円に引き下げた。ＳＭＢＣ日興では、１７／３～１８／３期の業績予想を下方修正したという。主な要因は、需要減や低圧自由化を背景とした競争激化による販売電力量・粗利の下振れと、修繕費やシステム委託費等諸経費の増額だという。１７／３期の予想経常利益を６３４億円から３２６億円へ、１８／３期を６５７億円から２３１億円へ減額修正したそうだ。
東芝(6502)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
292.9円 20.6円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価は「２」に据え置いたが、目標株価を従来の200円から360円に引き上げた。ＳＭＢＣ日興では、１７／３期通期業績を、売上高５兆２３００億円（前期比８％減、会社計画比＋１３００億円）、営業利益２０００億円（９０８７億円改善、＋８００億円）、純利益１５６０億円（６１６０億円改善、＋５６０億円）を予想したという。通期もメモリ（ＮＡＮＤ）の営業利益が会社計画を７００億円弱上回ることに加え、リスクが会社想定６００億円を下回るとＳＭＢＣ日興では考えたそうだ。
豊田織機(6201)、ＣＳは目標株価を引き下げ
4305円 105円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「OUTPERFORM」に据え置いたが、目標株価を従来の6300円から5500円に引き下げた。１７／３期営業利益予想を１２２０億円（従来１４５０億円）に減額修正したという。為替前提を１ドル／ユーロ＝１０９円／１２３円（同１１５円／１２８円）に変更したそうだ。また、産業車両やコンプレッサなどの販売台数前提も引き下げたという。中でもコンプレッサは現有生産能力約３２０００千台に対する余剰能力が限られ、もう一段の能増に伴う先行投資、固定費などの動向も注視する必要があるそうだ。
椿本チ(6371)、ＣＳは目標株価を引き上げ
696円 ４円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価「OUTPERFORM」を継続し、目標株価を従来の850円から950円に引き上げた。今１７／３期予想営業利益を前回予想の２２５億円から２１３億円（会社計画２０８億円）、来１８／３期予想も２３３億円から２２０億円へ減額したという。今期業績予想の減額要因は同社の意図的な再編費用計上などが主因だそうだ。来期はトヨタＴＮＧＡ初の車種となる「カムリ」向けなどの単価低下リスクを織り込んだという。１９／３期は設備投資回復と自動車の新規案件増加効果を予想。
五洋建(1893)、ＣＳは目標株価を引き上げ
531円 ２円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価「OUTPERFORM」を継続し、目標株価を従来の570円から690円に引き上げた。投資評価「OUTPERFORM」を継続する理由は、１）１７／３期は海上土木で、会社計画を上回る受注高を確保できると当社ではみている点、２）海外事業において１７／３期に粗利率の改善が見込める点、３）現在の同社予想の１９／３期ＥＶ／ＥＢＩＴＤＡは４．９倍と、同社の２０００年以降で最低水準にあり、羽田空港の新滑走路の受注等、同社の利益成長が続く可能性が高いことが株価に織り込まれていない点、の３点だそうだ。
日触媒(4114)、ＧＳは「コンビクション･リスト」に新規採用
6460円 200円高
ゴールドマン・サックス証券は、同社の「買い」の投資判断を再強調し、コンビクション･リストに新規採用し素材セクターでのトップピックとした。同社株は現在、１７／３期ＧＳ予想ベースでＰＥＲ１１倍、ＥＶ／ＥＢＩＴＤＡ５．６倍と過去１０年平均値を１標準偏差近く下回る水準にあり、魅力的な投資の好機と考えたという。主力の高吸水性樹脂（ＳＡＰ）の価格は新規参入メーカーの能力増強や低価格攻勢により一時的に下落したが、４月以降は安値攻勢も一服、ＳＡＰ市況は秩序を取り戻していると考えたそうだ。ＳＡＰの世界需要は紙おむつ需要の拡大に伴い年率５－６％で増加する一方、２０１６－１７年にかけて生産能力増強は需要の伸びを下回るペースにとどまることから需給バランスも改善に向かうと見たという。
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