個別銘柄情報（6/27分）
マツダ(7261)、野村は投資判断を引き下げ
1414.5円 151.5円安
野村證券は、同社の投資判断を従来の「Buy」から「Neutral」に引き下げ、目標株価を同2100円から1670円に引き下げた。野村予想では、Ｂｒｅｘｉｔ影響で欧州経済が減速しイギリスを中心に１７年の欧州自動車市場が従来予想比８％縮小する前提で業績予想を行ったという。１８．３期の営業利益を下方修正した主因は欧州販売の減速と円高だそうだ。野村では従来、欧州販売が１６．３期２６．１万台から１８．３期３０．５万台に年率８％で拡大すると予想していたが、市場見通し変更で１８．３期２８．０万台へ下方修正したという。また、今後の為替前提を１０２円／ドル、１１２円／ユーロ、１４０円／ポンド、７８円／加ドル、７５円／豪ドルに変更した影響は従来予想比４６５億円の下方修正要因だそうだ。
板硝子(5202)、野村は投資判断を引き下げ
64円 ６円安
野村證券は、同社の投資判断を従来の「Buy」から「Neutral」に引き下げ、目標株価を同2100円から1670円に引き下げた。今後はＢｒｅｘｉｔによる混乱で外国から英国への投資が滞り、建築向けなどガラス需要にマイナスの影響が出る可能性が出てきたという。また、欧州通貨安も同社業績やＢＰＳにマイナスだそうだ。これらを踏まえ、野村では１８．３期の営業利益予想を７０億円減額して３００億円に下方修正したという。
ヤマダ電(9831)、ＧＳは投資判断を引き上げ
538円 27円高
ゴールドマン・サックス証券は、同社の投資判断を従来の「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を同590円から620円に引き上げた。１６／２期行なった店舗閉鎖／人事改革など経費削減は一巡も白物強化による品揃え改革や各社とも価格訴求を止めていることによる競争環境の緩和で、成熟した家電業界でも粗利率の改善傾向は今後も続くと見たという。一方、月次の開示がなくなったことや在庫増加などからかセクター内で株価調整も懸念は行き過ぎと考え、相対感で投資判断を引き上げたそうだ。今期以降も粗利率は緩やかな改善をしていくとみて経常利益予想を－１％／＋５％／＋４％修正したという。
ＪＳＰ(7942)、いちよしはレーティングを引き上げ
2013円 169円高
いちよし経済研究所は、同社のレーティングを従来の「Ｂ」から「Ａ」に引き上げ、フェアバリューを同2000円から2600円に引き上げた。２０１７．３期は売価下落となって、主力事業の収益性の押し下げ要因になるという。しかし綿密な価格コントロールと、自動車資材ＥＰＰ（発泡ポリプロピレン）の数量効果拡大で、上記減益要因については十分カバーできる見通しだそうだ。特にＥＰＰの２０１７．３期自動車１台あたりの搭載重量は２０１６．３期比１３－１５％増に達すると予想、売価下落を加味してもＥＰＰは前期比１０％強の増収継続が可能と見たという。
ＭＣＪ(6670)、いちよしは「Ａ」でカバレッジを開始
463円 56円高
いちよし経済研究所は、同社について、新規にレーティングを「Ａ」、フェアバリューを1000円でカバレッジを開始した。国内パソコン（ＰＣ）市場は成熟化しているが、同社は価格競争力や顧客ニーズの多様化への対応力によって、今後もシェア拡大により過去最高益更新を続けると予想したという。同社の成長力に対して現在の株価は割安と判断したそうだ。円高による海外製パーツの価格低下は追い風になると見込まれ、１７．３期は会社側予想を上回る増益を予想したという。
バルニバービ(3418)、いちよしは「Ａ」でカバレッジを開始
2464円 314円高
いちよし経済研究所は、同社について、新規にレーティングを「Ａ」、フェアバリューを3200円でカバレッジを開始した。バッドロケーション出店戦略、行政との連携プロジェクトを評価したという。一定のコストコントロールもできているとみられ、１６．７期は前期比４７％の営業増益をいちよしでは見込んだそうだ。また、１７．７期は１６．７期に出店した店舗売上高のフル寄与が期待できること、行政との連携プロジェクト等の売り上げ寄与が期待できることなどから、１６．７期予想比１７％の営業増益を予想したという。
村田製(6981)、ＣＳは目標株価を引き下げ
10920円 260円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「OUTPERFORM」に据え置いたが、目標株価を従来の20900円から16500円に引き下げた。為替前提変更（１ドル＝１１５円から１０９円へ変更で営業利益２１０億円の影響）に加え、北米スマホでのコンテンツ・ロストの影響、マクロ景気減速の影響を勘案し業績予想を減額修正したという。営業利益予想を１７／３期３１６６億円から２４６６億円、１８／３期３４８１億円から２８１４億円へ減額したそうだ。
特殊陶(5334)、ＣＳは目標株価を引き下げ
1478円 110円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「OUTPERFORM」に据え置いたが、目標株価を従来の3800円から2550円に引き下げた。為替前提変更（１ドル／ユーロ＝１１５円／１２８円から１０９円／１２３円へ変更、営業利益で約９０億円減額）、セラミックパッケージの赤字拡大（１７／３期で５５億円に赤字拡大）、設備投資増額による償却増（１８／３期以降）に加え、新興国通貨安の影響、マクロ景気減速の影響に鑑みＣＳ予想営業利益を修正したという。予想営業利益を１７／３期７６３億円から４８５億円、１８／３期８２９億円から６１７億円へ減額したそうだ。
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