個別銘柄情報（12/2分）
クラリオン(6796)、ＣＳは投資評価を引き上げ
419円 51円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価を従来の「Neutral」から「OUTPERFORM」に引き上げ、目標株価を同320円から450円に引き上げた。車載カメラシステムは、ユーザーでのプロモーションの反動により、１７／３期まで成長率が鈍化すると考えていたが、２Ｈから売上成長の再加速する可能性が高まってきたという。駐車アシスト機能の搭載率の高まりが背景と推測したそうだ。１８／３期以降は、オートパーキングへの機能進化により、同社システムの付加価値上昇も期待できるという。
コマツ(6301)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き下げ
2666円 31円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「２」から「３」に引き下げ、目標株価は1600円から2300円に引き上げた。ＳＭＢＣ日興が予想するピーク利益は２１／３～２２／３期営業利益の３０００億円弱の水準だという。足下の同社株価は１９／３期から２０／３期水準の業績を既に織り込んでおり、割高と判断したそうだ。目標株価引き上げの要因は、（１）目標株価設定基準年度を１７／３期から１８／３期に移したこと、（２）為替前提を１ドル＝旧１００円→新１１０円、１ユーロ＝旧１１０円→新１１５円に変更したこと、（３）１８／３期から１９／３期にかけての業績回復度が買収効果も含め他社に比べ大きいことでＰＥＲ１６倍から１８倍に設定倍率を変更したことが要因だそうだ。
日製鋼(5631)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き上げ
2023円 28円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「３」から「２」に引き上げ、目標株価は同2100円から2000円に引き下げた。レーザーアニール装置への過度な期待が１７／３期２Ｑ決算発表後修正されたことに加え、素形材・エネルギー事業の厳しさが全社業績に与える影響もある程度織り込まれたものと考えたという。割高感も払しょくされたため、投資評価を引き上げたそうだ。１８／３期については、為替前提を１ドル＝旧１００円→新１１０円に変更したことを主因に業績予想を上方修正したという。産業機械事業の受注環境は基本的に堅調であり、１８／３期も高水準の営業利益が見込めるそうだ。
古河電(5801)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
3515円 15円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価は「２」に据え置いたが、目標株価を従来の2900円から3500円に引き上げた。１７／３期下期、会社想定（１ドル＝１００円）に対して弊社では同１１０円、また会社側では光関連事業等が保守的に織り込まれているものと見ており、ＳＭＢＣ日興では超過達成を予想したという。１８／３期、中国市場に鈍化の兆しが見られるが、米国での光関連市場の伸び（データセンター内の光化、高速通信用レーザー）を見込むそうだ。半導体用テープは少なくとも上期は好調を持続しで、動車関連事業も小幅だが増益を見込んでいるという。
東海理化(6995)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
2285円 13円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価は「２」に据え置いたが、目標株価を従来の1900円から2400円に引き上げた。１８／３期業績予想を円安シフトから営業利益を３４０億円から３６０億円へ増額したという。為替前提は１００円／ＵＳＤから１１０円／ＵＳＤに変更しており、営業利益段階の対ドル為替感応度は１円円安で＋２．５億円だそうだ。外部環境はベストでないが、円安とトヨタのモデルチェンジ効果による需要喚起が期待されるという。
新日鉄住金(5401)、みずほは投資判断を引き上げ
2535.5円 34円高
みずほ証券は、同社の投資判断を従来の「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を同1920円から3050円に引き上げた。６月から中国の鋼材需要、８月からは国内の普通鋼鋼材受注も回復に転じ１１月からはＨ形鋼など一部製品の流通価格も上昇してきたという。ＵＳスチール、アルセロールミッタルなど一部世界鉄鋼大手の株価は１６年初から２倍以上上昇したのに対し同社株の上昇率は５％前後にとどまっているが、国内価格の上昇局面入りにともない今後は「世界鉄鋼大手の出遅れ」として注目されると考えたそうだ。
千代建(6366)、みずほは投資判断を引き下げ
862円 ８円安
みずほ証券は、同社の投資判断を従来の「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価を同1000円から900円に引き下げた。１８／３期は増収増益と予想しているが、１７／３期受注はキャメロンＬＮＧ増設プロジェクトのＦＩＤの遅れから会社計画未達となる公算が大きいという。同社はＬＮＧプラントの世界トップ企業として豊富な実績を持つが、ＬＮＧの需給バランスは短期的には供給過剰の状況下、１８／３期に新設の大型プロジェクトが具体化に向かうかは不透明感が残ると考えたそうだ。
洋エンジ(6330)、みずほは投資判断を引き下げ
312円 17円安
みずほ証券は、同社の投資判断を従来の「中立」から「アンダーパフォーム」に引き下げ、目標株価を同330円から260円に引き下げた。みずほ証券営業利益予想を、１７／３期を１１０億円、１８／３期を５０億円、１９／３期を６０億円へ下方修正したという。米国エチレンプロジェクトの工事損失計上等から営業利益は下振れを予想したという。１８／３期は１７／３期受注の減少による売上高の減少から減益予想、１９／３期は若干の回復を予想。米国プロジェクト関連では、１７／３期上期決算にかけて同業他社でも損失計上が発表されたが、労務費コストが高いために、天候不順を含め何らかのトラブルが生じた場合のリスクは大きいと考えたそうだ。
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