個別銘柄情報（2/20分）
日立化(4217)、ＣＳは投資評価を引き下げ
3225円 60円安
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価を従来の「Outperform」から「NEUTRAL」に引き下げ、目標株価は同3380円から3550円に引き上げた。業績好調だが、株価上昇に伴い１８／３期ＣＳ予想ベースＰＥＲは１４．２倍と同社過去１０年間の平均（１４．６倍）並みまで上昇し、ほぼ株価に織り込まれたと考えたという。今回、ＣＳでは為替前提変更（１ドル＝１０８円から同１１５円）およびリチウムイオン電池（ＬｉＢ）用負極材の車載向け売上拡大などを織り込み、同社の営業利益予想を１８／３期６１０億円から６４５億円へ、１９／３期６５０億円から６８５億円へ、それぞれ引き上げたそうだ。
森永乳(2264)、ＣＳは目標株価を引き上げ
740円 17円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価「OUTPERFORM」を継続し、目標株価を従来の850円から900円に引き上げた。３Ｑ実績を反映し、今後３年営業利益（１７／３期～１９／３期）予想を従来比１８％増額修正したという。機能素材は３Ｑ累計で前年比５割増の売上成長（従来ＣＳ予想は２割増）。「シールド乳酸菌」は１００超の商品に採用されており、加工食品メーカーや外食産業の間で、差別化素材として注目が高まるそうだ。１８／３期は原料高影響からＹｏＹ４．５％減益がＣＳ予想だという。この影響は１７／３期営業利益予想に対して、１４％の減益要因。一方で、高付加価値・差別化商品の構成比を高めるためのプロダクトポートフォリオの最適化、生産・販売の効率化が相殺し、５％弱の減益にとどまるとみたそうだ。
トレンド(4704)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
4840円 35円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価は「３」に据え置いたが、目標株価を従来の3600円から4700円に引き上げた。総合的なサイバーセキュリティ企業を目指す戦略は順調に進捗している印象だという。しかし、売上高の大半を占めるＰＣ中心のウィルス対策製品の需要は成熟し、世界的に縮小傾向にあり、増収を続けてきた日本の個人向け製品や、法人でも現在主力のウィルス対策製品の需要が縮小することが今後の懸念要因だそうだ。一方、事業拡大のために費用を増加させる方針は修正され、費用は抑制されて利益水準は高まっており、配当性向７０％の方針に基づいて配当が増加していることを考慮して、目標株価を引き上げたという。
デンソー(6902)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
5085円 ９円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価「１」を継続し、目標株価を従来の5500円から5700円に引き上げた。予想以上の円安進展が続いており、この度４Ｑ以降のＳＭＢＣ日興為替前提を１１０円から１１５円／ＵＳＤに変更。平均レートを１７／３期１０８円→１０９円／ＵＳＤ、１８／３期１１０円→１１５円／ＵＳへと変更したという。これにより１８／３期予想を上方修正し、営業利益は３６５０億円から３７５０億円としたそうだ。
アイシン精(7259)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
5660円 30円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価「１」を継続し、目標株価を従来の5800円から6300円に引き上げた。今回の変更点は、ＡＴビジネスの増額と為替前提の円安シフトだという。営業利益は１７／３期２０８０億円→２１００億円（ガイダンス２０５０億円）、１８／３期２２６０億円→２３５０億円に増額したそうだ。中国リスク台頭から株価調整が進む可能性はあるが、その後、好業績期待から株価上昇に転じると予想しているという。
住友電(5802)、野村は目標株価を引き上げ
1880円 7.5円高
野村證券は、同社の投資判断「Ｂｕｙ」を継続し、目標株価を従来の1910円から2230円に引き上げた。１７．３期の営業利益予想を１３５０億円から１４５０億円に上方修正したという。１００億円の上方修正のうち、情報通信と自動車で４０億円ずつ、エレクトロ二クスで２０億円上方修正したそうだ。自動車では、我々の数量の基本的な見方に変化はないが、利益率の改善が予想以上に進んでいるという。
日化薬(4272)、野村は目標株価を引き上げ
1581円 23円高
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の1910円から2230円に引き上げた。ドル円前提を１０３円→１１４円に引き上げ、輸出の多い機能化学品とセイフティシステムズの営業利益率を上方修正したという。長らく低迷が続いた機能化学品の需要回復もあいまって、１８．３期は高い売上成長を予想したそうだ。課題は医薬品事業の立て直しだという。
三菱UFJリース(8593)、大和は投資判断を引き上げ
620円 16円高
大和証券、同社の投資判断を従来の「３」から「２」に引き上げ、目標株価を同530円から660円に引き上げた。第３四半期実績を踏まえ、業績予想を見直したという。２０１６年度予想売上高は８３１０億円（従来予想８２９０億円）、経常利益は８７５億円（同８３５億円）、当期純利益は５７０億円（同５４０億円）を予想したそうだ。。ベースのリースや割賦での利益に加え、キャピタルゲインの実現により増益確度が高まりつつあると判断。今期業績に関して、最終利益は会社計画（５１０億円）の超過を予想したそうだ。
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