個別銘柄情報（4/13分）
日野自(7205)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き下げ
1147円 26円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「１」から「２」に引き下げ、目標株価を同1600円から1300円に引き下げた。１７／３期予想の営業利益を従来１２１０億円→１０００億円（６％減）の減益予想に下方修正したという。国内販売は消費増税前提並びに排ガス規制強化対応等により、従来同様、シェアアップを想定しているが、２０１５年１０月から顕在化し始めた新興国需要の減少により、海外販売や受託生産の減少、並びに為替影響を含むミックス悪化がマイナス影響となると考えたそうだ。
マツダ(7261)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き下げ
1591円 66.5円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「１」から「２」に引き下げ、目標株価を同2500円から1800円に引き下げた。１７／３期予想の営業利益を従来２２００億円→１８５０億円（前期比２０％減）に下方修正したという。大幅な為替のマイナス影響や品質関連含むその他費用増、並びに供給制約が響く想定だが、１ドル＝１０５円、１ユーロ＝１２０円並びに４／８現在の他通貨レートを前提に単純計算すると、当期の営業利益は１７５０億円程度（ＥＰＳ２０７円）となるそうだ。
ビックカメラ(3048)、ＳＭＢＣ日興は目標株価を引き上げ
1163円 66円高
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価「１」を継続し、目標株価を従来の1300円から1400円に引き上げた。上期実績から逆算した下期の営業利益計画は前年同期比２％減少の１０３億円。粗利率は前年同期比横ばいの２６．８％と想定。自主企画商品の拡大、価格競争の緩和は今後も続くとＳＭＢＣ日興はみており、会社計画は保守的と考えたそうだ。
トヨタ(7203)、野村は目標株価を引き下げ
5623円 138円高
野村證券は、同社の投資判断は「Ｂｕｙ」に据え置いたが、目標株価を従来の8300円から7000円に引き下げた。円高影響に加え、同社が強く高収益な東南アジアや中近東の市場環境が悪化していることから、１７．３期は前期比１６％営業減益を予想したという。しかし、経営環境が厳しい中でも、１７．３期の営業利益率は８．５％と世界の大手自動車会社でトップクラスの収益性を維持し、ＦＣＦも高水準が続く見通しだそうだ。１６．３期末で７．８兆円の自動車事業のネットキャッシュを考慮すれば、１７．３期も２００円の配当に加え、更なる株主還元の強化も期待できるという。
ホンダ(7267)、野村は目標株価を引き下げ
3008円 78.5円高
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の3650円から3150円に引き下げた。野村では、１７．３期営業利益を前期比１％減の７２７０億円と予想。インドや東南アジア、欧州では、ＳＵＶの新型車投入を梃子に収益を伸ばすとみたという。しかし、日本は他社に比べ新モデルが少なく販売面で苦戦が予想され、南米は市場環境が悪化しているそうだ。北米は大型車の供給不足が続き収益の足かせになると考えたそうだ。
ＮＲＩ(4307)、野村は目標株価を引き下げ
3945円 50円高
野村證券は、同社の投資判断は「Ｂｕｙ」に据え置いたが、目標株価を従来の5800円から5250円に引き下げた。景況感の影響を受けやすい証券の売上比率（約３割）が高い点は懸念されるが、銀行、保険、流通などの需要増、一過性費用の剥落、収益性の改善などで１７．３期の営業利益は６３５億円（前期比９％増益）と、過去ピーク利益の更新が続くと考えたという。今後の注目点は、次期中期計画における事業戦略（コンサルティングとシステム開発の融合）、資本政策の強化だそうだ。
三菱重(7011)、ＣＳは投資評価を引き下げ
422.8円 19.7円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価を従来の「Outperform」から「NEUTRAL」に引き下げ、目標株価を同800円から400円に引き下げた。１６／３期営業利益予想を３３００億円から２８８０億円（会社計画３０００億円、ＩＦＩＳ予想３０４３億円）へ、１７／３期予想も３８００億円から３２００億円（ＩＦＩＳ予想３４０８億円）へ減額したという。各種不採算案件の顕在化、円高進行などを加味したそうだ。
ＩＨＩ(7013)、ＣＳは目標株価を引き下げ
239円 17円高
クレディ・スイス証券は、同社の投資評価は「OUTPERFORM」据え置いたが、目標株価を従来の600円から300円に引き下げた。１６／３期予想営業利益を５００億円から２１５億円（会社計画２５０億円、ＩＦＩＳ予想２５１億円）へ、１７／３期予想も１０００億円から６００億円（ＩＦＩＳ予想６７５億円）へ減額修正したという。３Ｑ時に発生した各種費用増、為替前提の変更、航空・宇宙・防衛事業における先行費用増などを加味したそうだ。
タグ：個別銘柄情報
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