個別銘柄情報（4/20分）
東製鉄(5423)、野村は目標株価を引き下げ
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の820円から720円に引き下げた。会社計画は鋼材スプレッド（鋼材価格－鉄屑価格）の前提を厳しく見ており、保守的と見たという。ただし、足元で鉄屑価格が急速に上昇しており、短期的には採算が厳しくなっているそうだ。野村では、１７．３期の営業利益予想を１３０億円まで下方修正したもよう。
山崎パン(2212)、野村は目標株価を引き下げ
野村證券は、同社の投資判断は「Ｂｕｙ」に据え置いたが、目標株価を従来の2800円から2750円に引き下げた。１６年１月に続き７月からも原料小麦粉の価格が低下するため、野村予想を若干増額したという。短期業績が堅調なうえ、ヤマザキ本体では値引き抑制も増収継続、アイテム削減で中期成長性も魅力だそうだ。一方、リスクプレミアムの上昇で目標株価を減額したという。
アークス(9948)、野村は目標株価を引き上げ
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の2700円から2950円に引き上げた。食品インフレはピークを迎えつつあるが、ＳＭ各社の１５年度業績は良好と推定され、かつ、ＳＭ各社の株価は過去３年間堅調に推移しており、同一地域や隣接地域に展開するＳＭの勝ち組連合型のＭ＆Ａの実現は期待しにくいと考えたという。サンドラッグとの提携は今後の提携内容の拡大に注目したいそうだ。１７．２期の営業利益は前期比５％増益の１５１億円を予想。
出光興産(5019)、野村は目標株価を引き上げ
野村證券は、同社の投資判断「Ｂｕｙ」を継続し、目標株価を従来の2350円から2820円に引き上げた。石化市況の上昇、油価上昇による石油開発の損失縮小を主因に、１７．３期（目標株価の算定基準期）の在庫損益などを除く修正ＥＰＳ予想を上方修正したという。１６年後半に予想される油価の（緩やかな）上昇局面及び１７年に見込まれる業界再編による石油製品マージンの改善局面で、バリュエーション（１７．３期予想基準修正ＰＥＲ）が低く、石油開発事業を持つ同社株は他元売をアウトパフォームする可能性が高いとの見方を継続したそうだ。
五洋建(1893)、ＣＳは「OUTPERFORM」でカバレッジを開始
クレディ・スイス証券は、同社について、新規に投資評価を「OUTPERFORM」、目標株価を570円でカバレッジを開始した。投資評価「OUTPERFORM」を付与した理由は、現在の株価より算出した１８年３月期のＣＳ予想ＥＶ／ＥＢＩＴＤＡ倍率は５．９倍と、バリュエーションに割安感があり、同社の潜在的な利益成長を織り込んでいないとみるためだという。ＣＳ予想の連結の営業利益は１６年３月期２２８億円（会社計画１９３億円、ＩＢＥＳコンセンサス１９１億円）、１７年３月期２４７億円（同コンセンサス２０７億円）、１８年３月期２４７億円だそうだ。
ＯＳＧ(6136)、東海東京はレーティングを引き下げ
東海東京調査センターは、同社のレーティングを従来の「Outperform」から「Neutral」に引き下げ、目標株価を同2420円から2190円に引き下げた。１６／１１期１Ｑ（１５年１２月－１６年２月）の売上高は前年比３．２％減収に着地したが、２Ｑ（３－５月）は熊本での震災影響で国内売り上げが厳しいと考えたという。売り上げの回復は１６／１１期３Ｑ（６－８月）になると見たそうだ。国内外で自動車生産が回復するだけでなく、航空機生産の増加を想定しているという。
日写印(7915)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き上げ
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「３」から「２」に引き上げ、目標株価1800円は据え置いた。同社の１７／３期の営業利益については、従来想定に比べフォトリソ工法タッチパネルの平均販売価格の下落幅を小さくしたが、対米ドルの為替前提を従来の１２０円から１１０円に変更したため、前期比で営業減益を余儀なくされるという見方に変更はないという。一方、株価は、ユーロ建新株予約権付社債（２００億円、転換価額２２０９円）の発行要素を含め、足もとまでの調整により、概ね１７／３期の営業減益リスクを反映した水準にあると判断したそうだ。
アスカネット(2438)、岩井コスモは「Ａ」でカバレッジを開始
岩井コスモ証券は、同社について、新規に投資判断を「Ａ」、目標株価を1600円でカバレッジを開始した。遺影用写真で国内シェア約３割、ウェディングや子供など個人向け写真集製作でも有力だという。高い技術と充実したサポート体制で既存事業の収益は安定的な推移が見込めるそうだ。幅広い分野への用途拡大が見込める「空中画像」用の空中結像パネルの成長性に注目したという。
タグ：個別銘柄情報
カブ知恵厳選おすすめ投資顧問
カブ知恵スタッフが実際に登録し、情報提供を受けている投資顧問をピックアップ！短期取り組みに強い投資顧問、材料株に強い投資顧問、人気テーマをいち早く配信する投資顧問、ファンドなど機関の取り組み状況を配信する投資顧問、狙い目IPO銘柄を教えてくれる投資顧問、それぞれに特徴やメリットがあります。基本的な情報配信はメルマガ登録だけの無料で受け取ることができますので試してみるといいでしょう。おすすめです。
