個別銘柄情報（5/16分）
ホンダ(7267)、野村は投資判断を引き下げ
2945円 11.5円安
野村證券は、同社の投資判断を従来の「Neutral」から「Reduce」に引き下げ、目標株価を同3150円から2680円に引き下げた。仮にエアバッグ関連のリコール費用が一巡しても、新興国経済の大幅な改善がない限り業界平均並みの営業利益率に回帰するのは困難と判断したという。１）業界大手に比べ販売台数が少なく、自動運転や電動車両など次世代技術への先行投資負担が重い、２）米国の既存車種の値引きが拡大、３）航空機の赤字、という課題解決には一定の時間が必要と考えたそうだ。
住友林(1911)、野村は投資判断を引き上げ
1459円 67円高
野村證券は、同社の投資判断を従来の「Neutral」から「Buy」に引き上げ、目標株価を同1640円から1930円に引き上げた。同社は退職給付費用の数理差異損益を発生年度に一括で処理する会計方針をとっているため、１６．３期は１１５億円の処理を余儀なくされたが、それが無かりせば、経常利益は前期比１５％増益の４２０億円だったという。１７．３期は、米国と豪州の住宅事業が好調で増益基調が続くと見ていたが、完全子会社化により親株主利益が従来の前年比２．２倍の増益から同２．７倍増益となると野村では予想したそうだ。
アズビル(6845)、野村は投資判断を引き上げ
3140円 336円高
野村證券は、同社の投資判断を従来の「Neutral」から「Buy」に引き上げ、目標株価を同3050円から3300円に引き上げた。主力のＢＡ（ビルディングオートメーション）事業は既存ビル向け空調制御システムのサービスや、省エネ更新需要から業績堅調だという。過去５年営業赤字だったＬＡ（ライフオートメーション）事業は構造改革により１６．３期に黒字化、１７．３期も収益性改善が進む見通しだそうだ。株主還元では１７．３期に２期連続増配（野村予想配当性向４３％）を計画、１６．３期に自己株式取得と積極的な姿勢への変化は評価されると考えたという。
日農薬(4997)、野村は投資判断を引き下げ
525円 36円安
野村證券は、同社の投資判断を従来の「Buy」から「Neutral」に引き下げ、目標株価を同1000円から540円に引き下げた。世界最大の殺虫剤市場であるブラジルで、干ばつ等天候不順に起因する害虫少発生や遺伝子組み換え作物の普及を背景に、同社開発品「フルベンジアミド（通称：フェニックス）」の販売が大きく減少したという。また、現状では、ブラジル殺虫剤市場の流通在庫の解消、需要回復の兆しも見えない状況であり、本格回復には２年以上は要すると判断したそうだ。
日本ＣＭＫ(6958)、野村は目標株価を引き上げ
420円 13円高
野村證券は、同社の投資判断は「Neutral」に据え置いたが、目標株価を従来の330円から410円に引き上げた。中国など海外でも生産性が改善してきている点を鑑み、野村の１７．３期以降の利益予想を若干上方修正したという。なお、為替の円高は減収要因の一方、営業利益への影響は少ないそうだ。１７．３期の会社の営業利益計画（２５億円）は固定費削減や車載向け増収を考慮すれば達成可能と考えたという。
ＣＹＢＥＲＤＹＮＥ(7779)、野村は目標株価を引き上げ
2508円 ６円高
野村證券は、同社の投資判断「Ｂｕｙ」を継続し、目標株価を従来の3000円から3200円に引き上げた。ロボットスーツＨＡＬは、１７．３期は医療現場での治療が本格的に始まることや、再生医療分野との連携による未治療領域で医工連携の新市場を創る取り組みが始まるという。米国、ドイツ一般保険での承認、治療開始などカタリストも目白押しだそうだ。１７．３期以降は腰タイプの上積みで中長期野村予想を引き上げたという。
洋ゴム(5105)、ＳＭＢＣ日興は投資評価を引き下げ
1269円 306円安
ＳＭＢＣ日興証券は、同社の投資評価を従来の「１」から「２」に引き下げ、目標株価を同2800円から1800円に引き下げた。今回、免震ゴム関連の特損９２億円も新たに計上されたという。これは既に工事に入っている先行工事分（５５棟分）に関して工事費用を再計算したところ、追加引き当てが必要となったものだそうだ。明石工場の再生産の認可が遅れているため、後半工事分（９９棟）に関しては、ビルオーナーと話し合いができない状態が続いているという。これらを勘案し、ＳＭＢＣ日興では特損額を１００億円から１５０億円に積み増したが、この状況から今後負担が増える可能性も出てきたそうだ。
フジ住(8860)、岩井コスモは「Ａ」でカバレッジを開始
706円 ３円高
岩井コスモ証券は、同社について、新規に投資判断を「Ａ」、目標株価を800円でカバレッジを開始した。自由設計住宅については、堺市（177戸）、高槻市（143戸）、八尾市（161戸）のプロジェクトが現在販売中、８月に枚方市（220戸）と和泉市（120戸）、夏から秋に西宮市（89戸）のプロジェクトを販売開始する予定で、前下期の好調な受注を反映して１７．３期の売上高は前期比３割を超える増収が見込まれるという。分譲マンション向けは同６割程減少しそうだが、中古住宅が堅調に推移、個人投資家向け一棟売賃貸アパートも前期並みの水準を保つと見たそうだ。１７．３期の業績については、売上高が前期比８％増の980億円、営業利益が同７％増の58億円を予想したという。
タグ：個別銘柄情報
カブ知恵厳選おすすめ投資顧問
カブ知恵スタッフが実際に登録し、情報提供を受けている投資顧問をピックアップ！短期取り組みに強い投資顧問、材料株に強い投資顧問、人気テーマをいち早く配信する投資顧問、ファンドなど機関の取り組み状況を配信する投資顧問、狙い目IPO銘柄を教えてくれる投資顧問、それぞれに特徴やメリットがあります。基本的な情報配信はメルマガ登録だけの無料で受け取ることができますので試してみるといいでしょう。おすすめです。
